El WTI revirtió las pérdidas iniciales del lunes y alcanzó un máximo de dos semanas, negociándose en torno a los 93,50 dólares, con una subida del 2,75% en la sesión tras tocar un mínimo intradía de 89,02 dólares. El movimiento se produjo mientras los mercados reevaluaban las afirmaciones sobre un “alto el fuego energético” inmediato entre Rusia y Ucrania, anunciado el domingo, que inicialmente había presionado a la baja los precios. Por separado, comentarios previos indicaron que Rusia suministraría más de 300.000 toneladas de diésel —equivalentes a unos 2,25 millones de barriles— a EE. UU. y a los mercados globales, con más cargamentos previstos, pero el alivio resultó efímero.
Las dudas reaparecieron después de que Ucrania informara de seis ataques contra instalaciones energéticas nacionales, mientras Rusia señaló que los contactos continuaban. El riesgo geopolítico en Oriente Medio también apuntaló el crudo tras los ataques hutíes del fin de semana contra el aeropuerto internacional de Riad, junto con los combates cerca de Bab el-Mandeb. El CGRI (IRGC) de Irán informó de que un tercer superpetrolero había impactado contra una mina naval en el estrecho de Ormuz en el transcurso de dos días, tras inutilizar la navegación e intentar salir pese a las advertencias. En cuanto a la demanda, la OPEP espera ahora que el crecimiento de la demanda de petróleo en 2026 sea de 400.000 barriles diarios, frente a los 1,4 millones previstos a comienzos de año.
Riesgos geopolíticos y gestión de la volatilidad
Debemos prepararnos para una mayor volatilidad en las próximas semanas, a medida que los mercados energéticos lidian con el aumento de los riesgos geopolíticos de suministro. Con el crudo superando los 93 dólares por barril tras nuevas disrupciones cerca de pasos marítimos clave, la compra de opciones call ofrece un enfoque de riesgo definido para capturar posibles repuntes de precios. Episodios históricos, como los ataques de 2019 a instalaciones de procesamiento saudíes que impulsaron el crudo más de un 14% en un solo día, muestran lo rápido que pueden repricingar los mercados energéticos ante amenazas severas sobre la oferta.
Aunque los titulares geopolíticos favorecen un sesgo alcista, también debemos cubrirnos frente a la debilidad subyacente de la demanda. El drástico recorte de la OPEP de su previsión de crecimiento de la demanda para 2026, hasta apenas 400.000 barriles diarios, indica que el consumo global podría tener dificultades para sostener precios elevados de forma prolongada. El uso de estrategias de collar con opciones o la aplicación disciplinada de órdenes stop-loss ayudará a proteger nuestras posiciones en derivados frente a ventas bruscas si se reanuda el progreso diplomático.
Ajustes de estrategia y seguimiento del mercado
Recomendamos seguir los informes semanales de inventarios de organismos gubernamentales y del sector para comprobar si los cuellos de botella en el transporte están provocando auténticas tensiones físicas de oferta. Históricamente, cuando las existencias oficiales de crudo en EE. UU. publicadas por la EIA caen muy por debajo de su media quinquenal durante crisis geopolíticas, los futuros del petróleo registran un impulso alcista sostenido. Verificar que las subidas de precios están respaldadas por retiradas reales de inventarios nos aporta mayor confianza al tomar posiciones largas.
Dado que una volatilidad de mercado elevada encarece las opciones simples, podemos utilizar spreads verticales de calls para reducir el coste inicial de la prima, manteniendo la exposición al alza. Esta estrategia nos permite apuntar a niveles más altos, como el rango de 95 a 100 dólares, sin asumir un riesgo excesivo ante cambios de política repentinos. Mantener posiciones en derivados de corto plazo nos permitirá seguir siendo ágiles mientras los mercados se ajustan continuamente a las novedades sobre la oferta.
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