En el podcast Money Metals, el estratega de mercados Gregory T. Weldon afirmó que su visión sobre los metales preciosos ha vuelto a ser alcista tras una corrección, manteniendo que la tendencia alcista de más largo plazo sigue intacta. Había esperado que la plata cayera hacia los 61 dólares por onza, con un escenario bajista en torno a los 54, después de salir entre 96 y 98 dólares cuando el spot cotizaba por encima de 100. Con la plata de nuevo por encima de 60 dólares, señaló que vuelve a haber margen para añadir tenencias físicas, y citó una posición en un valor ligado a la plata que generó una rentabilidad del 167% tras haber llegado previamente a estar hasta un 217% arriba antes de recoger beneficios. También apuntó a una ruptura por encima de 36,50 dólares como hito estructural, y fijó un objetivo de más largo recorrido de en torno a 326 dólares por onza en un horizonte de cinco a siete años.

La conversación se amplió al riesgo de mercado, la inflación y la geopolítica. Weldon calificó la inteligencia artificial como una burbuja, al sostener que el fuerte gasto en infraestructuras, semiconductores y centros de datos se acerca a un punto de saturación, mientras que los mayores rendimientos a largo plazo se interpretaron como una señal de desaceleración del crecimiento y de tensión fiscal que podría, en última instancia, empujar a la Reserva Federal de vuelta hacia la flexibilización cuantitativa. Sobre la inflación, citó el bajo manto de nieve en el oeste de EEUU, el descenso de la humedad por niebla en el norte de California y el aviso de la NOAA sobre un episodio severo de El Niño que se prolongaría hasta abril del próximo año, con posibles efectos sobre el azúcar en Tailandia y el café en Brasil y Vietnam; también describió las reservas de crudo como históricamente bajas. Añadió que China, Rusia y Vietnam controlan más del 80% de los recursos mundiales de tierras raras, reforzando el argumento estratégico a favor del oro en un contexto de aumento de la deuda de EEUU e inflación persistente.

Metales preciosos, derivados y posicionamiento de mercado

Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse de inmediato para un fuerte rebote de los metales preciosos, especialmente con la plata estabilizándose por encima del nivel de 60 dólares. Tras una corrección pronunciada desde sus máximos anteriores cerca de 100 dólares, el déficit estructural de oferta de la plata hace que las opciones call largas resulten muy atractivas. Recomendamos acumular LEAPs de largo plazo o estrategias de bull call spread para capturar el siguiente tramo de este mercado alcista secular.

IA, clima, energía y riesgos de política monetaria

También estamos siguiendo de cerca el enorme volumen de gasto de capital en el sector de la inteligencia artificial, que ha llevado a la industria tecnológica a un punto de inflexión. Con las principales empresas tecnológicas gastando más de 200.000 millones de dólares anuales en infraestructura de IA, prevemos que un punto de saturación inminente desencadene una corrección brusca en la renta variable. Los operadores deberían considerar la compra de opciones put sobre los principales ETF de semiconductores y tecnología para cubrirse frente a este riesgo bajista inminente.

Los patrones meteorológicos severos, incluido el pronóstico de que El Niño persista hasta abril de 2027, están llamados a alterar de forma significativa la producción agrícola mundial. Esta disrupción meteorológica, combinada con unas existencias de crudo en EEUU cerca de mínimos históricos, crea una tormenta perfecta para los derivados agrícolas y energéticos. Sugerimos tomar posiciones largas en futuros de azúcar, café y crudo a medida que la estrechez de oferta impulse los precios al alza en las próximas semanas.

Con la deuda nacional de EEUU acercándose rápidamente a los 40 billones de dólares, es probable que la Reserva Federal considere imposible mantener durante mucho más tiempo su política monetaria restrictiva. Cualquier desaceleración económica repentina forzará un retorno al estímulo monetario, lo que históricamente provoca caídas de las rentabilidades de los bonos y repuntes de los metales preciosos. Los operadores de derivados deberían posicionarse para este cambio utilizando swaps de tipos de interés o posiciones largas en futuros de bonos para aprovechar el eventual giro.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.