El USD/JPY subió el martes porque el yen se debilitó tras informes de que la primera ministra Sanae Takaichi pidió cautela antes de más subidas de tasas del Banco de Japón en una reunión con el gobernador Kazuo Ueda la semana pasada. Luego, el par tuvo dificultades para sumar más avances porque el dólar estadounidense bajó desde sus máximos del día. El USD/JPY cotizaba cerca de 155.70 después de tocar 156.28, con una subida de alrededor del 0.64%. El gráfico diario muestra el precio de nuevo por encima de la media móvil simple (SMA, un promedio del precio de los últimos días para ver la tendencia) de 100 días cerca de 155.10, mientras que la SMA de 50 días en torno a 156.00 actúa como resistencia (una zona donde suele frenarse la subida).

Resumen de indicadores técnicos

El Índice de Fuerza Relativa (RSI, un indicador que mide si el precio está “demasiado comprado” o “demasiado vendido”) se recuperó hacia 53 tras acercarse a niveles de sobreventa (cuando el precio cayó demasiado rápido y podría rebotar) a inicios de este mes. El Rango Verdadero Promedio (ATR, una medida de cuánto se mueve el precio, es decir, la volatilidad) está cerca de 1.30, lo que indica volatilidad alta pero estable. El soporte (zona donde el precio suele dejar de caer) está en la SMA de 100 días alrededor de 155.10, y una ruptura por debajo podría abrir paso a 154.00. Por debajo de 154.00, la zona de 152.00 es un nivel importante, mientras que un movimiento por encima de la SMA de 50 días podría apuntar a 157.00–157.50. El valor del yen depende de la economía de Japón, la política del Banco de Japón, la diferencia de rendimientos (la diferencia entre los intereses que pagan bonos de dos países) entre Japón y EE. UU., y el apetito por riesgo (si el mercado busca riesgo o prefiere activos más seguros). El BoJ mantuvo una política muy flexible (tasas muy bajas y mucho estímulo) de 2013 a 2024, y luego empezó a retirarla en 2024 mientras otros bancos centrales bajaban tasas, reduciendo la diferencia entre los rendimientos de los bonos a 10 años de EE. UU. y Japón. El BoJ a veces ha intervenido (ha entrado al mercado comprando o vendiendo yenes para influir en el tipo de cambio), pero lo hace rara vez por motivos políticos con grandes socios comerciales. El yen también suele considerarse una moneda refugio (tiende a fortalecerse cuando hay miedo o tensión en los mercados) durante periodos de estrés del mercado.

Diferencias de política y factores del mercado

Desde inicios de 2025, se vio cautela de funcionarios japoneses ante subidas agresivas de tasas, y eso se ha reflejado durante el último año. El Banco de Japón solo ha hecho dos subidas pequeñas de 15 puntos básicos (un punto básico es 0.01%; 15 puntos básicos son 0.15%) desde entonces, manteniendo amplia la diferencia de política con EE. UU. Esto permitió que el USD/JPY subiera de forma constante hasta su nivel actual de alrededor de 162.50. Los datos recientes de este mes muestran que la inflación subyacente (inflación “base”, sin componentes muy variables como energía y alimentos) de Japón cayó inesperadamente a 1.8%, por debajo del objetivo del 2% del BoJ, lo que reduce la presión para endurecer la política (subir tasas o retirar estímulos). En contraste, el último informe de Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls, un dato mensual de empleo en EE. UU. fuera del sector agrícola) de enero de 2026 fue fuerte con 210,000, reforzando la decisión de la Reserva Federal de pausar su ciclo de recortes de tasas. Este escenario respalda una subida gradual del par. Para los operadores de derivados (productos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), este entorno de impulso bajo pero constante sugiere que comprar opciones call a largo plazo (un contrato que da derecho a comprar a un precio fijado antes de una fecha, y gana si el precio sube) puede ser una estrategia útil. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) de las opciones de USD/JPY a un mes cotiza cerca de mínimos de varios años alrededor de 6.5%, lo que abarata la exposición a nuevas subidas. Se observa interés en precios de ejercicio (strike, el precio fijado en la opción) cerca de 165.00 para opciones que vencen en los próximos tres a seis meses. Sin embargo, conviene vigilar el riesgo de intervención de las autoridades japonesas, que han advertido verbalmente contra movimientos “excesivos” por encima de 160.00. Para gestionar este riesgo, los operadores pueden usar spreads de calls (comprar una call y vender otra a un nivel más alto para limitar ganancias y reducir el costo), o comprar puts fuera del dinero (opciones de venta baratas con strike lejos del precio actual, como seguro ante una caída brusca) para cubrirse ante un giro repentino. Intervenciones pasadas, como en 2022 y 2024, tendieron a ocurrir tras subidas rápidas del tipo de cambio, no durante un avance lento como el actual.

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