Panorama político y de política económica en Japón
Los traders (operadores) siguieron cautos ante una posible acción sobre la divisa tras repetidas advertencias oficiales. El diplomático de divisas Atsushi Mimura dijo que las autoridades están “en máxima alerta” por una volatilidad excesiva en FX (mercado de divisas) y vigilan los movimientos con urgencia, mientras mantienen contacto con funcionarios de EE. UU. El dólar estadounidense también se debilitó, con el Índice del Dólar cerca de 96.95, próximo a mínimos de dos semanas. Los datos de EE. UU. mostraron Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (personas que piden ayuda por desempleo por primera vez) en 227K frente a 232K, por encima del pronóstico de 222K, y Solicitudes continuas (personas que siguen cobrando ese subsidio) en 1.862M frente a 1.841M. Las Nóminas no agrícolas de enero (empleo creado fuera del sector agrícola) subieron en 130K, por encima del pronóstico de 70K, y la tasa de desempleo bajó levemente a 4.3% desde 4.4%. La atención se centra en el IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de EE. UU. del viernes, y el mercado descuenta cerca de 50 pb (puntos básicos; 50 pb = 0.50%) de recortes de tipos hasta fin de año. Dada la caída de 2.75% de USD/JPY esta semana hasta 152.80, es probable que el yen siga fuerte. La agenda del nuevo gobierno, junto con el tono agresivo (partidario de subidas de tipos) del Banco de Japón, refuerza la presión bajista. La volatilidad implícita (oscilación esperada por el mercado) en opciones a un mes subió a 11.5%, frente a la zona de 8% vista durante buena parte de finales de 2025, lo que sugiere que el mercado espera movimientos mayores.Posicionamiento en opciones antes del IPC
Con el informe clave del IPC de EE. UU. cerca, mantener posiciones cortas directas (apostar a la baja sin cobertura) es arriesgado por la posibilidad de un rebote fuerte si la inflación sale alta. Un enfoque más prudente es comprar opciones put de USD/JPY (derecho a vender a un precio fijado), lo que permite beneficiarse de caídas y limita el riesgo al costo de la prima (lo pagado por la opción). Buscamos vencimientos de marzo y abril con precios de ejercicio (strike, el precio fijado) alrededor del nivel psicológico 150.00 para posicionarnos ante una caída adicional. La amenaza de intervención cambiaria (compra/venta oficial para mover el tipo de cambio) por parte de Japón añade un riesgo importante, que podría provocar un movimiento brusco. Vimos algo similar a finales de 2024, cuando el temor a la intervención causó una caída de varios yenes en pocas horas. Por eso, un straddle largo (comprar a la vez una opción call y una put) es una estrategia posible para ganar si hay un movimiento grande en cualquier dirección tras el dato del IPC o una acción oficial. La diferencia de fondo entre bancos centrales sigue siendo el motor principal a largo plazo. Los mercados de futuros (contratos para fijar precios a futuro) ahora asignan una probabilidad del 90% a una subida de 10 pb del Banco de Japón para abril. En cambio, los futuros de Fed funds (futuros sobre la tasa de la Reserva Federal) aún indican un 75% de probabilidad de un recorte de 25 pb por parte de la Reserva Federal para junio, lo que mantiene la presión bajista para los próximos meses. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
