USD/JPY subió por quinta sesión consecutiva, avanzando un 0,34% hasta 158,83, mientras el impulso se mantiene positivo pese a que los indicadores técnicos están profundamente en sobrecompra y muestran divergencia negativa. La visión a muy corto plazo apunta más a una fase de consolidación que a una prolongación del tramo alcista, con el par moviéndose previsiblemente entre 158,30 y 159,00.
En un horizonte de una a tres semanas, USD/JPY se situaba en 157,30 el 22 de sep, junto con la expectativa de más fortaleza limitada por una resistencia en 158,40 y apoyada por un nivel de “soporte fuerte” en 156,20. Desde entonces, el par puso a prueba 158,40 hace dos días y después lo superó, alcanzando 159,03. El escenario permite un posible test de la resistencia principal en 159,60, mientras que el “soporte fuerte” actualizado se sitúa ahora en 157,60.
Perspectiva de trading a corto plazo y niveles
Estamos viendo al dólar estadounidense prolongar su rally frente al yen japonés, encadenando cinco jornadas consecutivas de subidas para cotizar cerca de 158,83. Aunque los indicadores de momento están profundamente en sobrecompra, lo que sugiere una breve consolidación entre 158,30 y 159,00, esperamos que el par ponga a prueba el nivel crítico de resistencia en 159,60 en las próximas semanas. Mientras el tipo de cambio se mantenga por encima de nuestro nivel revisado de soporte fuerte en 157,60, la trayectoria alcista seguirá intacta.
Estrategias con derivados y riesgos cerca de la zona de intervención
Para operadores de derivados, recomendamos utilizar opciones a corto plazo para aprovechar esta estrecha ventana de cotización. Los bull call spreads con objetivo en 159,50 permiten capturar el recorrido alcista restante limitando el riesgo si el mercado gira de forma repentina. Dadas las condiciones de sobrecompra, comprar directamente spot a estos niveles elevados conlleva un riesgo alto, lo que hace mucho más atractivas las estrategias con opciones de riesgo definido.
Debemos extremar la cautela a medida que el par se aproxima al umbral psicológicamente clave de 160,00, un nivel que históricamente ha desencadenado intervenciones masivas en el mercado de divisas. Por ejemplo, el Banco de Japón gastó un récord de 9,8 billones de yenes (unos 62.000 millones de dólares) a mediados de 2024 para defender la divisa cuando se superaron exactamente estos niveles. Este precedente histórico implica que deberíamos cubrir de forma significativa cualquier exposición larga con opciones put fuera del dinero para protegernos frente a caídas súbitas y violentas.
Es probable que la volatilidad implícita aumente a medida que nos acerquemos a esta zona de intervención, lo que encarecerá las primas de las opciones. Podemos aprovecharlo estructurando opciones knock-out o utilizando ratio spreads que se beneficien de un avance gradual al alza pero nos protejan frente a un giro brusco. Manteniendo la disciplina en el tamaño de las posiciones y vigilando el suelo de soporte en 157,60, podemos navegar este entorno de alto riesgo con mayor seguridad.
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