USD/CAD retrocedió hasta alrededor de 1,4220 en las primeras operaciones europeas, a medida que el dólar canadiense se fortalecía, apoyado por el estrechamiento del diferencial de rentabilidad entre EEUU y Canadá. El rendimiento canadiense a dos años se negociaba aproximadamente 152 pb por debajo del equivalente estadounidense, un diferencial más ajustado que los 158 pb del lunes, cuando el spread marcó su nivel más amplio desde febrero de 2025. Los mercados están centrados en el informe laboral de septiembre en Canadá, con un aumento del empleo estimado en 7.000 puestos tras una caída de 41.700, mientras que la tasa de desempleo se prevé en el 6,5% frente al 6,4% previo; unos datos que pueden moldear las expectativas sobre la política monetaria del Banco de Canadá.
La debilidad del petróleo podría limitar el apoyo al “loonie”, incluso mientras las señales de política en EEUU siguen siendo agresivas. Las proyecciones de divergencia de política apuntan a que el diferencial pase de 175 pb a 200 pb a finales de año y se mantenga durante 2026, mientras que la valoración OIS en Canadá sugiere casi cuatro subidas adicionales del BoC de aquí a septiembre del próximo año. En EEUU, el tono del gobernador de la Fed, Waller, registró un 8/10 en el FXS Speechtracker frente a una media de 7,2/10, y el FXS Fed Sentiment Index subió 0,42 hasta 138,34. En el plano técnico, USD/CAD se mantiene por encima de la media móvil de 100 días y de la línea media de Bollinger; el RSI (14) se sitúa cerca de 65, con soportes en 1,4125, 1,4015 y 1,3895, y resistencias en torno a 1,4355.
Diferencial de rentabilidad y predominio del dólar
Vemos al USD/CAD oscilando cerca de 1,4220 mientras el diferencial de rentabilidad entre los bonos de EEUU y Canadá se estrecha ligeramente hasta 152 puntos básicos. Este retroceso temporal nos ofrece un punto de entrada estratégico antes de los datos de empleo canadienses, que se espera muestren una modesta ganancia de 7.000 puestos de trabajo. Sin embargo, la tendencia de fondo sigue inclinándose claramente a favor del dólar estadounidense debido a una marcada divergencia de políticas.
Los datos históricos muestran que cuando el diferencial de rentabilidad supera los 150 puntos básicos, el USD/CAD tiende a establecer una sólida tendencia alcista. Con el banco central de EEUU señalando una postura restrictiva prolongada y con el diferencial proyectado para ampliarse hasta 200 puntos básicos a final de año, esperamos que el par apunte a 1,4500. Este ensanchamiento del diferencial hace atractiva la estrategia de comprar opciones call sobre el dólar estadounidense o tomar posiciones largas en las próximas semanas.
Precios del petróleo, estrategia táctica y niveles técnicos
Además, debemos considerar la debilidad de los precios del crudo, que históricamente limita cualquier recuperación del dólar canadiense, vinculado a las materias primas. Con las referencias internacionales del petróleo bajo presión bajista por la reducción de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio, es probable que los ingresos por exportaciones de Canadá se resientan. Este lastre económico interno refuerza aún más nuestra visión alcista sobre el cruce.
Para la ejecución táctica, recomendamos situar órdenes de compra cerca del soporte inmediato en 1,4125. Los gráficos diarios muestran que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está en 65, lo que sugiere que el mercado está fuerte, pero aún no en sobrecompra. Una ruptura clara por encima de la resistencia en 1,4355 probablemente despejará el camino para un movimiento rápido hacia nuestro objetivo en 1,4500.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
