El presidente de EE. UU., Donald Trump, ha advertido que se podría imponer un arancel del 5% a México si no aumenta el suministro de agua a los agricultores estadounidenses. La acusación proviene de una supuesta violación de un tratado de 1944, que asegura el acceso de EE. UU. al agua del Río Grande. Según Trump, México debe 800,000 acre-pies de agua a EE. UU. bajo este acuerdo.
Actualmente, la tasa de cambio USD/MXN ha visto un ligero aumento del 0.07%, situándose en 18.27. Los aranceles son impuestos a ciertos productos importados que buscan hacer que los productos locales sean más competitivos al reducir sus precios en relación con los bienes extranjeros.
Los aranceles son distintos de los impuestos, ya que se pagan al ingresar a los puertos, mientras que los impuestos se deben al momento de la compra. Los aranceles se imponen a los importadores, a diferencia de los impuestos, que aplican a individuos y empresas.
Los economistas debaten sobre los aranceles, algunos argumentan que protegen las industrias nacionales, mientras que otros afirman que pueden aumentar los precios e incitar guerras comerciales. Antes de las elecciones presidenciales de 2024, Trump pretende utilizar los aranceles para fortalecer la economía de EE. UU. En 2024, México, China y Canadá constituyeron el 42% de las importaciones totales de EE. UU., siendo México el principal con $466.6 mil millones. Los ingresos de los aranceles podrían usarse para reducir los impuestos sobre la renta personal.
Con la nueva amenaza de un arancel del 5% a México, el foco inmediato para nosotros está en los mercados de divisas. El par USD/MXN ya está reaccionando, y anticipamos una mayor debilidad en el peso si esta retórica continúa. Deberíamos considerar comprar opciones de compra en el USD/MXN para beneficiarnos de un posible aumento por encima del nivel de 18.50 o incluso 19.00 en las próximas semanas.
Hemos visto este patrón antes, especialmente durante las disputas comerciales de 2018-2019. Estos eventos nos enseñaron que los anuncios de aranceles, incluso solo amenazas, crean una volatilidad significativa en los mercados de acciones. Esto sugiere que comprar opciones de compra en el índice VIX podría ser una estrategia rentable para negociar el aumento esperado en la incertidumbre del mercado.
El sector automotriz es especialmente vulnerable, ya que las cadenas de suministro integradas son la norma. Datos recientes del Departamento de Comercio de 2025 muestran que el comercio de piezas automotrices entre las dos naciones está en camino de superar los $150 mil millones para el año. Por lo tanto, deberíamos considerar comprar opciones de venta en los fabricantes de automóviles y proveedores de piezas de EE. UU. que tienen importantes instalaciones de producción en México, ya que sus costos están a punto de aumentar.
Esta acción también pone en riesgo a la economía mexicana en general, dado que EE. UU. sigue siendo su principal destino de exportación. Podemos expresar una visión pesimista sobre el mercado mexicano comprando opciones de venta en un ETF amplio enfocado en México, como el EWW. La posibilidad de una disputa comercial más amplia podría fácilmente empujar el índice bursátil de referencia mexicano a una baja del 5-10% a corto plazo.
Debemos estar atentos a señales de represalias por parte de México, que podrían dirigirse a las exportaciones agrícolas de EE. UU. En 2018, México impuso aranceles de represalia a productos como cerdo y bourbon, causando caídas bruscas en los precios.
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