Se espera que el Banco de Canadá anuncie su decisión sobre la tasa de interés el 30 de julio, manteniendo las tasas en 2.75%. Todos los 28 economistas encuestados anticipan esta decisión, con 17 prediciendo una reducción a 2.25% o menos para finales de 2025.
La decisión más reciente del 4 de junio de 2025 mantuvo la tasa en 2.75%, después de un recorte anterior el 12 de marzo, que la redujo de 3.00% a 2.75%. El banco central citó factores como una economía en desaceleración, presiones inflacionarias continuas e incertidumbres en el comercio, especialmente relacionadas con los aranceles impuestos por EE. UU., como razones para mantener la tasa actual.
Dado el fuerte consenso sobre recortes de tasas para fin de año, vemos una oportunidad para posicionarnos en costos de préstamos futuros más bajos. Estamos considerando estrategias como recibir pagos fijos en swaps de tasas de interés, que se vuelven más rentables a medida que las tasas flotantes caen. El desempeño reciente de la economía, con Statistics Canada reportando que el crecimiento del PIB se estancó en una tasa anualizada del 1.7% en el primer trimestre, refuerza la idea de que se requerirá estímulo.
Este panorama también tiene implicaciones directas para el dólar canadiense, ya que tasas de interés más bajas suelen disminuir el atractivo de una moneda para los inversores extranjeros. Anticipamos una mayor debilidad en el loonie, que ya ha luchado por avanzar frente al dólar estadounidense durante gran parte del año, rondando el nivel de 0.73. Estrategias como la compra de opciones de compra en el par de divisas USD/CAD podrían beneficiarse de esta disminución esperada.
El desafío inmediato es la sincronización, ya que se espera ampliamente que la próxima decisión de política resulte en una pausa. Esta interrupción se debe probablemente a que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central, con la última lectura del Índice de Precios al Consumidor en 2.7%. Esto crea incertidumbre a corto plazo alrededor de las publicaciones de datos económicos, haciendo que las opciones a más largo plazo sean atractivas para capturar el movimiento eventual sin ser penalizados por la inacción a corto plazo.
Podemos acudir a la historia para entender el posible ritmo de futuras acciones. Por ejemplo, durante el choque de precios del petróleo en 2015, el banco central recortó su tasa clave un total de 50 puntos base en seis meses para apoyar la economía. Este precedente sugiere que una vez que el ciclo de recortes comience en serio, las acciones podrían ser más rápidas de lo que muchos anticipan actualmente.
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