Un tribunal federal de apelaciones de EE. UU. declaró ilegales la mayoría de los aranceles de Trump, lo que afecta las estrategias comerciales, ya que se espera que el caso sea apelado. Los índices de gerentes de compras (PMI) de China de agosto indicaron debilidad continua, con la manufactura contrayéndose por quinto mes a 49.4, aunque el sector no manufacturero subió ligeramente, elevando la medida compuesta a 50.5. El PMI privado sorprendió a los mercados con una lectura positiva de 50.5.
Los mercados asiáticos mostraron respuestas mixtas: las acciones de China y Hong Kong se mantuvieron estables, mientras que el Nikkei 225 de Japón cayó más del 2%. El USD/JPY fluctuó entre 146.90 y 147.35.
Indicadores Económicos Regionales
Los indicadores económicos regionales fueron variados; el PMI manufacturero de Australia subió a su nivel más alto desde septiembre de 2022 en 53.0, pero los permisos de construcción cayeron un 8.2% mes a mes. El Banco de Indonesia amenazó con intervenir en la moneda en medio de esta volatilidad.
En Nueva Zelanda, los permisos de construcción aumentaron un 5.4% en julio, en contraste con una disminución del 6% en el mes anterior. Mientras tanto, el impacto económico de los aranceles de Trump hizo que el crecimiento de las exportaciones de Corea del Sur se desacelerara al 1.3% en agosto.
El comercio fue limitado debido a un día festivo en EE. UU. y Canadá el lunes, lo que llevó a un breve período de operaciones para los futuros de EE. UU. La Unión Europea delineó planes para enviar tropas a Ucrania, en medio de tensiones geopolíticas continuas.
Incertidumbre del Mercado y Estrategias de Opciones
La reciente decisión de la corte estadounidense contra los aranceles de Trump introduce una gran incertidumbre para el comercio global. Mientras se apela la decisión, debemos prepararnos para una mayor volatilidad en los mercados de divisas, especialmente para el yuan chino y otras monedas asiáticas sensibles al comercio. Este entorno hace que las estrategias de opciones que se benefician de los cambios de precio, como los straddles sobre ETFs de divisas, sean particularmente atractivas a corto plazo.
La economía china está enviando señales mixtas, ya que los datos oficiales del gobierno de agosto de 2025 mostraron que la manufactura se contrajo por quinto mes a 49.4, mientras que la encuesta privada de S&P Global sorprendió al regresar a la expansión a 50.5. Sin embargo, con el sector inmobiliario aún en declive, evidenciado por una caída de casi el 18% en las ventas de agosto, permanecemos cautelosos con respecto a las acciones chinas.
En Japón, el índice Nikkei cayó bruscamente más del 2%, y el PMI manufacturero de agosto permaneció en contracción en 49.7, señalando un claro sentimiento pesimista. Mirando hacia atrás, vemos que el Nikkei ya se ha retirado más del 5% de sus máximos en julio de 2025, lo que sugiere que este impulso a la baja podría continuar.
La caída de la inflación en Australia y una fuerte caída del 8.2% en los permisos de construcción para julio sugieren que la economía se está desacelerando. Esto hace menos probable que el Banco de la Reserva de Australia suba aún más las tasas de interés, lo que típicamente debilita una moneda. Creemos que este es un signo para comenzar a comprar opciones de venta sobre el par AUD/USD, posicionándonos para una disminución en las próximas semanas.
Los riesgos del mercado más amplios también están creciendo, con Tesla reduciendo precios en China debido a una intensa competencia, lo que podría presionar al sector tecnológico. Combinar esto con las tensiones geopolíticas simmer en Europa y el Mar Rojo, está haciendo que el entorno general sea más frágil. Para proteger nuestras carteras, deberíamos considerar comprar opciones de compra sobre el índice VIX como cobertura contra un choque súbito del mercado.
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