Los datos de inflación del Reino Unido de junio se publicarán a las 0200 hora del este de EE. UU. (0600 GMT). Se espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantenga estable, proporcionando información sobre las tendencias de inflación del país.
Nathanaël Benjamin, el Director Ejecutivo de Estrategia de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, dará un discurso. Este evento, en el Instituto OMFIF de Política Económica y Monetaria, se titula “Conseguir liquidez donde sea necesario”.
Estamos observando de cerca los próximos datos de inflación del Reino Unido, ya que el mercado se prepara para un movimiento significativo. Se espera que el índice de precios al consumidor disminuya al 8.2% desde el 8.7%, pero la verdadera prueba será el dato de inflación subyacente, que se prevé que se mantenga obstinadamente alto en un 7.1%. Una desviación de estos números será el principal catalizador para la actividad del mercado.
Si los datos son más altos de lo anticipado, reforzará la actual estimación del mercado de que la tasa máxima de interés del Banco de Inglaterra superará el 6% y probablemente asegurará un aumento de 50 puntos básicos en agosto. Este escenario presionaría los precios de los bonos del gobierno del Reino Unido y podría aumentar la demanda de opciones que protegen contra una caída en el FTSE 100. Históricamente, el informe de inflación de mayo, que mostró un aumento inesperado en los precios subyacentes, condujo a una fuerte venta de gilts.
Un dato de inflación más suave presentaría un mayor impacto en el sistema, forzando un rápido desmantelamiento de las apuestas de aumento agresivo de tasas actualmente incorporadas en los futuros de SONIA. Tal sorpresa a la baja probablemente activaría un repunte en los bonos del gobierno a corto plazo mientras los comerciantes reevaluaran la dirección del banco central. Nos posicionaríamos para la caída de los rendimientos en este caso.
El discurso del Sr. Benjamin se verá a través del prisma de la estabilidad financiera, no de la política monetaria. Estaremos atentos a cualquier comentario sobre la salud del sector bancario del Reino Unido o la estructura del mercado, ya que esto podría impactar el costo de apalancamiento para posiciones derivadas. Cualquier nueva preocupación sobre cómo introducir liquidez en el sistema podría señalar un estrés subyacente.
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