Futuro Fiscal Incierto
El fracaso del gobierno para aprobar el presupuesto de 2026 crea una gran incertidumbre para las próximas semanas. Ya estamos viendo esta presión en el mercado de bonos, con el diferencial entre los OAT franceses a 10 años y los Bunds alemanes ampliándose a 72 puntos básicos. Este es un aumento notable desde los aproximadamente 50 puntos básicos que vimos a principios de este otoño. Este problema político interno pesa sobre el euro, especialmente mientras el Banco Central Europeo está señalando una pausa en su ciclo de tasas. Con el par EUR/USD ya probando mínimos recientes alrededor de 1.0450, debemos considerar estrategias que beneficien de una mayor debilidad de la moneda. Las opciones de venta sobre el euro o posiciones cortas directas contra el dólar podrían volverse más atractivas. Para los operadores de acciones, el enfoque debe ser sobre el riesgo potencial a la baja para el índice CAC 40. Este tipo de incertidumbre fiscal a menudo afecta a las acciones bancarias y de consumo, que están muy representadas en el índice. Estamos viendo un aumento notable en la volatilidad implícita de las opciones del CAC 40, lo que sugiere que comprar opciones de venta podría ser una forma prudente de protegerse o especular sobre una caída.Aumento del Riesgo Soberano
El costo de asegurar la deuda francesa contra un incumplimiento también está aumentando, como se observa en el aumento de precios de los Credit Default Swaps. S&P Global ya tiene la calificación ‘AA’ de Francia con una perspectiva negativa, y este impasse presupuestario solo aumentará las preocupaciones sobre un posible descenso en 2026. Recuerdamos cómo escaló rápidamente las preocupaciones sobre el riesgo soberano durante el período 2011-2012, por lo que estas señales tempranas deben tomarse en serio.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
