Patrones de Voto
En cuanto a los patrones de votación, hay cinco votantes neutrales, cinco dovish y dos hawkish. Los miembros neutrales están inclinados a favor de dos recortes de tasas de interés para 2025. Los miembros dovish probablemente apoyen tres o más recortes, mientras que los miembros hawkish buscan menos de dos recortes en el mismo período. Basado en la composición actual del comité, se observa una fuerte inclinación hacia un alivio monetario para 2025. Con diez de los doce miembros votantes a favor de dos o más recortes de tasas, el camino de menor resistencia para las tasas de interés es hacia abajo. Los traders deberían posicionarse para un cambio dovish de política, ya que el debate parece centrarse en la magnitud de los recortes, no en su dirección. Esta postura dovish se apoya en los últimos datos económicos que hemos visto. El informe del Índice de Precios al Consumidor de agosto de 2025 mostró que la inflación interanual se enfrió al 2.5%, un paso significativo hacia el objetivo del 2% de la Fed. Esta desaceleración en la inflación proporciona a los miembros dovish la justificación que necesitan para abogar por comenzar el ciclo de recortes más pronto que tarde. Además, el mercado laboral muestra señales claras de debilitamiento, lo que elimina una gran barrera para las reducciones de tasas. El informe de empleo más reciente de agosto de 2025 indicó que las nóminas no agrícolas crecieron solo en 150,000, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 4.2%. Esta señal dual de inflación enfriándose y un mercado laboral menos apretado refuerza el caso para un alivio de la política.Reacciones del Mercado
En las próximas semanas, debemos anticipar volatilidad alrededor de cualquier comentario público de los dos votantes hawkish, Musalem y Schmid. Su disenso podría crear desajustes de precios a corto plazo y oportunidades en los mercados de opciones, especialmente alrededor de las fechas de sus discursos programados. Los traders pueden usar estos momentos para reaccionar contra cualquier reacción hawkish, dada la abrumadora mayoría dovish. Mirando atrás al cambio del mercado a finales de 2023, vimos cuán rápido puede cambiar el sentimiento y recompensar a quienes se posicionaron temprano para los recortes de tasas en 2024. Una dinámica similar parece estar formándose ahora, sugiriendo que construir posiciones en instrumentos como los futuros de SOFR que se beneficiarán de tasas más bajas en 2025 podría ser una estrategia prudente. La cotización actual puede no reflejar completamente el potencial de tres o más recortes que los cinco votantes dovish están señalando. La clave será observar el lenguaje de los cinco votantes neutrales, especialmente del Presidente Powell y del Vicepresidente Jefferson. Cualquier cambio en su tono de “dos recortes” a señalar una apertura para más será un poderoso catalizador. Su comentario durante la próxima conferencia de prensa del FOMC probablemente establecerá el tono definitivo del mercado para el resto del año.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
