Priorización del Apoyo Económico
A pesar de las presiones de precios, UBS sugiere que el crecimiento más lento y la moderación de la inflación básica podrían permitir al banco central priorizar el apoyo económico. Este enfoque podría evitar niveles prolongados de tasas de interés restrictivas. Observamos presiones de precios en aumento, pero una economía estadounidense en desaceleración sugiere que la Reserva Federal pronto cambiará su enfoque. El informe de nóminas no agrícolas de julio de 2025, que mostró que el crecimiento del empleo se desacelera a 155,000, respalda esta visión. Este enfriamiento económico debería darle a la Fed suficiente razón para comenzar a recortar las tasas de interés tan pronto como en su reunión de septiembre. Con el mercado ya considerando una alta posibilidad de un recorte de tasas en septiembre, los comerciantes de derivados están analizando el camino más allá de eso. La herramienta CME FedWatch ahora indica más del 70% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos el mes próximo. Creemos que las posiciones comerciales preparadas para un ciclo de relajación más rápido de lo esperado, utilizando opciones sobre futuros de SOFR, podrían ser ventajosas si la Fed señala que se avecinan más recortes.Impacto en las Acciones y la Volatilidad del Mercado
Este esperado cambio de política es generalmente positivo para las acciones, ya que las tasas más bajas aumentan el valor presente de las ganancias corporativas futuras. Estamos viendo un aumento en el interés por opciones de compra en el S&P 500 y el Nasdaq 100 con vencimientos en octubre y diciembre de 2025. Esta estrategia refleja el enfoque de finales de 2023, cuando la anticipación de un cambio en la Fed desencadenó un importante rally en el mercado. Un ciclo de relajación gradual, en lugar de una reacción brusca a una crisis, típicamente reduce la volatilidad del mercado. El índice VIX, que actualmente ronda los 16, podría descender si la Fed logra un aterrizaje suave para la economía. Los comerciantes podrían considerar estrategias que se beneficien de esto, como vender opciones de compra fuera del dinero en el VIX. También anticipamos que un ciclo completo de relajación de 100 puntos básicos probablemente reduciría el atractivo del dólar estadounidense. El índice del dólar (DXY) ya ha caído casi un 2% en el último mes en anticipación de este cambio de política.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
