Aranceles e Inflación Subyacente
Se anticipa el impacto de los aranceles, con una inflación de bienes básicos proyectada en un 0.38% mensual tras un aumento del 0.20% mensual en junio. UBS espera que estas cifras aumenten en los próximos meses: 0.60% en agosto, 0.76% en septiembre y 0.73% en octubre. Se espera que la inflación de servicios subyacentes también suba al 0.35% mensual en julio, desde 0.25% mensual en junio. Se prevén aumentos de precios para boletos de avión y alojamiento fuera del hogar. Anteriormente, los boletos de avión disminuyeron un 0.11% y el alojamiento bajó un 2.89% en junio. UBS proyecta un aumento mensual del 1.0% en los boletos de avión y un incremento del 0.90% en los precios de alojamiento fuera del hogar. Miremos atrás hacia mediados de 2024; recordamos los llamados a un aumento significativo de la inflación al acercarse el otoño. Las previsiones en ese momento señalaban una aceleración en los bienes y servicios básicos, impulsada por aranceles y un repunte en los precios de los viajes. Esto preparó el escenario para un mercado nervioso durante la segunda mitad de ese año.Futuros de Tasas de Interés y Volatilidad del Mercado
Ese aumento inflacionario histórico obligó a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés firmes hasta bien entrado 2025, decepcionando a quienes esperaban recortes anticipados. Observamos una gran volatilidad en los futuros de tasas de interés mientras el mercado reevaluaba una realidad más restrictiva. Esta memoria debería informar nuestro enfoque hacia el mercado hoy. Ahora, a mediados de agosto de 2025, estamos viendo una dinámica similar. El informe de IPC de julio, publicado la semana pasada, mostró que la inflación interanual subió al 3.4%, mientras que el último informe de empleo mostró un sólido aumento de 210,000 puestos. El rumbo de la Reserva Federal en su próxima reunión de septiembre es incierto nuevamente. Los comerciantes de derivados deberían, por lo tanto, considerar comprar protección contra noticias inesperadas de inflación o una Reserva Federal restrictiva. El VIX se encuentra actualmente cerca de un tranquilo 15, lo que podría hacer que comprar opciones de compra en él sea una forma económica de protegerse contra un aumento repentino del miedo en el mercado. Observamos que el VIX saltó a más de 20 durante la sorpresa inflacionaria el otoño pasado. Las posiciones en futuros de tasas de interés deben ser revisadas, ya que el mercado podría estar demasiado complaciente respecto a la duración elevada de las tasas. Los comerciantes podrían usar futuros SOFR para apostar contra el actual precio del mercado sobre recortes de tasas a principios de 2026. Esta estrategia sería rentable si la Reserva Federal se ve obligada a mantener su postura restrictiva debido a presiones de precios persistentes. También debemos volver a los temas específicos del año pasado, como la inflación de servicios. Con la demanda de viajes de verano en 2025 superando las expectativas, los precios de boletos de avión y hoteles están aumentando una vez más. Las opciones de compra en ETFs de aerolíneas (JETS) o consumo discrecional (XLY) podrían ser una forma de comerciar esta presión inflacionaria específica y continua. Crea tu cuenta VT Markets en vivo y comienza a negociar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
