El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el domingo que no descartaría nuevos ataques contra Irán antes de las elecciones de mitad de mandato, según Fox News. Afirmó que esperaba que la guerra se ganara “muy pronto” y vinculó ese resultado a una caída de los precios del petróleo, sosteniendo que el crudo bajaría “mucho” hasta niveles vistos antes del conflicto. Trump también reiteró que no se permitirá que Irán obtenga un arma nuclear, presentando la disuasión nuclear como un elemento central de los objetivos de EE UU.
Por separado, la Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico de Irán (PGSA) emitió una advertencia a los armadores para que no utilicen rutas “no autorizadas” a través del Golfo Pérsico y el estrecho de Ormuz, y señaló que habría consecuencias para las navieras que no cumplieran. En los mercados, el West Texas Intermediate (WTI) subía un 0,72% en la sesión, hasta 92,00 dólares en el momento de redactar estas líneas.
Los mercados energéticos afrontan una volatilidad creciente
Con el crudo WTI rondando los 92,00 dólares y la escalada retórica, debemos prepararnos para una mayor volatilidad del mercado en las próximas semanas. Dadas las amenazas sobre las rutas marítimas en el estrecho de Ormuz —por donde circula aproximadamente el 20% del petróleo líquido mundial—, las interrupciones inmediatas del suministro constituyen un riesgo plenamente creíble. Recomendamos comprar opciones call a corto plazo sobre el WTI para aprovechar posibles picos de precio si comienza la acción militar.
Durante anteriores episodios de escalada en Oriente Próximo, como los shocks geopolíticos de 2022, los principales indicadores globales del petróleo repuntaron rápidamente hasta cerca de 139 dólares por barril. Si Estados Unidos lleva a cabo nuevos ataques, anticipamos que el WTI podría poner a prueba con rapidez la resistencia de los 100 dólares. Los traders deberían considerar estrategias de bull call spread para limitar el coste de la prima y, al mismo tiempo, posicionarse ante este rápido impulso alcista.
Trading estratégico en un entorno de incertidumbre
Por el contrario, debemos prepararnos para la posibilidad de una resolución rápida que pueda hacer que los precios del petróleo se desplomen de nuevo hacia niveles de referencia. Para cubrirse ante una desescalada repentina, sugerimos utilizar estrategias de strangle largo, que se benefician de oscilaciones extremas del precio en cualquiera de las dos direcciones. La volatilidad implícita en los derivados energéticos todavía se está ajustando, lo que significa que estas opciones de doble dirección siguen siendo relativamente asequibles por ahora.
También debemos vigilar el sector del transporte marítimo, ya que las advertencias de amenaza en el Golfo probablemente elevarán las primas de los seguros y las tarifas de flete de los petroleros. Operar con derivados sobre futuros de flete marítimo o comprar calls sobre índices con alta exposición energética ofrece una vía alternativa para aprovechar estos cuellos de botella en el transporte. Seguiremos monitorizando los volúmenes diarios de tránsito de petroleros para evaluar el impacto real de estas advertencias a la navegación.
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