Trump está criticando a Powell y a la Junta de la Reserva Federal, culpándolos por las altas tasas que afectan el mercado de la vivienda. Él cree que estas tasas dificultan, especialmente para los jóvenes, la compra de viviendas.
Considera a Powell como uno de sus peores nombramientos y afirma que la Junta de la Reserva Federal no está interviniendo. Trump sugiere que la economía de EE. UU. está funcionando bien con baja inflación y aboga por una tasa de interés del 1% para ahorrar un billón de dólares anualmente.
A pesar de las críticas de Trump, otros responsables de políticas no han expresado apoyo para cambiar de rumbo. Los mercados financieros se mantienen estables, sin indicios de un posible recorte de tasas en julio, excepto por los comentarios de Waller.
Debemos considerar el ruido político como eso: ruido. La calma del mercado, reflejada en el índice VIX que se mantiene por debajo de 15 durante la mayor parte de junio, muestra que los traders experimentados se centran en los datos, no en el drama. Nuestra estrategia debe permanecer anclada a la realidad económica y las señales de la Reserva Federal, no a la retórica de las campañas.
La afirmación de “INFLACIÓN MUY BAJA” no está respaldada por los números que observa el banco central, por lo que no podemos comerciar basándonos en ello. Aunque el Índice de Precios al Consumidor de mayo descendió al 3.3%, esto sigue estando muy por encima del objetivo del 2% que los responsables de políticas están decididos a alcanzar. Por lo tanto, deberíamos descartar recortes significativos de tasas hasta que los datos muestren una tendencia a la baja más sostenida hacia esa meta oficial.
Las altas tasas están afectando efectivamente el mercado de la vivienda, creando un claro punto de presión que podría eventualmente influir en la política. Con las tasas de hipoteca a 30 años rondando el 7% y las ventas de casas existentes en caída, vemos una debilidad palpable. Esto hace que las opciones sobre ETFs de constructores de viviendas sean una forma táctica de jugar cualquier cambio en el sentimiento o sorpresas en los datos económicos en las próximas semanas.
Históricamente, la institución siempre se ha opuesto a la influencia política para mantener su credibilidad, y esperamos que eso continúe. La reunión de junio reforzó esto, con el gráfico de puntos mostrando una previsión mediana de solo un recorte de tasas este año, bajando de tres en marzo. Debemos comerciar en función de las acciones del comité, no de los deseos de los políticos.
Dado el entorno actual, nuestro enfoque en derivados debe centrarse en la volatilidad y los matices de los oradores de la Reserva Federal. Con la volatilidad implícita siendo relativamente barata, comprar opciones para protegerse contra una sorpresa agresiva o para posicionarse para un enfoque más suave de alguien como el gobernador mencionado podría ser prudente. Estaremos observando de cerca los futuros de fondos de la Reserva Federal por cualquier cambio en las expectativas tras los discursos de los miembros clave de la junta.
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