El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó en Truth Social que EEUU tiene el «control total» del estrecho de Ormuz, citando una presencia naval estadounidense cerca del golfo Pérsico que describió como un «muro de acero». Escribió que ese planteamiento deja a Irán incapaz de disputarlo y añadió: «Creo que lo mantendremos».
En el mismo mensaje, Trump describió al Ejército iraní como desmantelado, asegurando que el país «no tiene Marina» y «no tiene Fuerza Aérea», y alegando que los soldados que quedan no cobran. También afirmó que la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) está «diezmada y huyendo», y sostuvo que la cúpula iraní está «insegura, en el mejor de los casos». Sobre la economía, aseguró que Irán «no tiene dinero» y apuntó a una inflación del «300%» y en aumento, al tiempo que descalificó las declaraciones iraníes sobre el pulso como «fake news» y describió a Irán como «mucho hablar y nada hacer».
Volatilidad y oportunidades de trading en los mercados energéticos
Creemos que las contundentes afirmaciones de la Administración sobre el «control total» del estrecho de Ormuz configuran un escenario singular para los traders de derivados energéticos en las próximas semanas. Aunque un «muro de acero» sugiere estabilidad regional, cualquier fricción de represalia en el golfo Pérsico probablemente desencadenará repuntes súbitos de la volatilidad en el mercado del petróleo. Recomendamos centrarse en opciones de Brent a corto plazo, donde la volatilidad implícita está en disposición de repuntar a medida que el mercado descuente este agresivo posicionamiento geopolítico.
Históricamente, las tensiones geopolíticas en este cuello de botella vital —por el que transitan unos 20 millones de barriles de petróleo al día— provocan reacciones de precios bruscas pero temporales. En escaladas anteriores, como las disrupciones de petroleros de finales de 2019, los precios del crudo se dispararon más de un 4% en una sola sesión antes de volver a la media. Para aprovecharlo, sugerimos emplear estrategias de straddle largo en contratos de WTI para beneficiarse de oscilaciones pronunciadas sin necesidad de anticipar la dirección final del conflicto.
Riesgos de suministro y referencias divergentes
Aunque EEUU subraya las dificultades económicas de Irán, los datos muestran que las exportaciones de crudo iraní alcanzaron recientemente un máximo de varios años por encima de 1,5 millones de barriles diarios, en gran medida con destino a refinerías chinas independientes. Un bloqueo más estricto o un choque repentino retirarían inmediatamente esos barriles de la oferta global, provocando un estrechamiento inmediato en los mercados físicos. Aconsejamos comprar opciones call fuera de dinero sobre futuros de gasóleo de calefacción y gasolina para cubrirse ante una caída repentina del suministro mundial de crudos pesados.
Al mismo tiempo, el auge de la producción de crudo en EEUU, en torno a un nivel casi récord de 13,4 millones de barriles diarios, sigue limitando el potencial alcista de los precios domésticos del petróleo. Esta sólida oferta interna sugiere que el Brent sentirá mucho más el calor geopolítico que el WTI. Recomendamos que los traders exploten esta divergencia operando el diferencial Brent-WTI, comprando Brent y vendiendo WTI para capturar la ampliación de la prima de riesgo.
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