El presidente de EEUU, Donald Trump, lanzó el miércoles una advertencia a Irán, al afirmar que Estados Unidos llevaría a cabo ataques contra infraestructuras iraníes si Teherán apunta a buques en el estrecho de Ormuz. En una publicación en Truth Social, Trump señaló que cualquier ataque contra un barco en la vía marítima —mediante “misil, cohete, dron o cualquier otro dispositivo o arma”— llevaría a EEUU a “bombardear y destruir” un puente o una central eléctrica, incluidos emplazamientos junto a Teherán o dentro de la propia capital.
Los mercados se movieron brevemente tras los comentarios. El dólar estadounidense se fortaleció antes de moderarse, con el índice del dólar (DXY) cotizando en torno a 101,11 y bajando un 0,08% en el día. El petróleo amplió las ganancias, con el West Texas Intermediate (WTI) cerca de 86,50 dólares, un 2,75% al alza, marcando su nivel más alto desde el 11 de junio.
Volatilidad en el mercado energético y posicionamiento estratégico
Con las tensiones entre EEUU e Irán escalando rápidamente tras la advertencia del presidente Trump sobre el estrecho de Ormuz, esperamos una mayor volatilidad en los mercados energéticos en las próximas semanas. El estrecho de Ormuz es un cuello de botella global crítico, que facilita el paso de aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo al día, lo que representa en torno al 20% del consumo mundial de productos petrolíferos líquidos. Los operadores de derivados deberían prepararse de inmediato para bruscos vaivenes en el West Texas Intermediate (WTI), que hoy ya se ha disparado un 2,75% hasta 86,50 dólares.
Para aprovechar este riesgo geopolítico, recomendamos que los operadores consideren opciones call largas sobre el crudo WTI o ETFs centrados en energía para cubrirse frente a potenciales interrupciones de suministro. Es probable que la volatilidad implícita en las opciones sobre petróleo aumente de forma significativa desde los niveles actuales, lo que hace especialmente atractivas las compras tempranas de opciones antes de que las primas se encarezcan aún más. Históricamente, durante escaladas similares en el golfo Pérsico, como los ataques a petroleros de 2019, los precios del crudo repuntaron más de un 4% en una sola sesión, lo que demuestra lo rápido que estos derivados pueden ganar valor.
Mercados de divisas y estrategias de gestión del riesgo
También aconsejamos posicionarse para un dólar más fuerte a medida que la ansiedad geopolítica impulsa el capital hacia activos refugio. El índice del dólar (DXY) cotiza actualmente en torno a 101,11, pero cualquier intercambio militar efectivo probablemente desencadenaría una rápida huida hacia la calidad. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones call a corto plazo sobre el dólar estadounidense frente a divisas vulnerables para capturar este posible potencial alcista.
Dada la naturaleza impredecible de las declaraciones en redes sociales y de la diplomacia internacional, debemos insistir en una estricta gestión del riesgo. Utilizar estrategias estructuradas con riesgo limitado mediante spreads de opciones, en lugar de contratos de futuros sin cobertura, es esencial para evitar pérdidas catastróficas si las tensiones se desescalan de repente. Mantener tamaños de posición más pequeños de lo habitual ayudará a navegar los previsibles movimientos bruscos de precios sin exponer las carteras a llamadas de margen excesivas.
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