La debilidad del mercado laboral del Reino Unido presiona a la libra
Los ingresos medios sin bonificaciones (salario promedio sin pagos extra) bajaron a 4,2% interanual (comparado con el mismo periodo del año anterior) desde 4,4%, después de que la cifra previa se revisara a 4,4% desde 4,5%. Los ingresos medios con bonificaciones (salario promedio incluyendo pagos extra) bajaron a 4,2% desde 4,6% en los tres meses hasta noviembre. Los datos aumentaron la expectativa de recortes de tipos de interés (bajar la tasa que fija el banco central) del Banco de Inglaterra (BoE) en el corto plazo. Las cifras de CPI del Reino Unido (Índice de Precios al Consumidor; mide la inflación) de enero se publican el miércoles. El yen japonés se mantuvo más fuerte en general tras recuperar las pérdidas del lunes. El PIB de Japón (Producto Interno Bruto; mide el tamaño de la economía) creció 0,1% en el último trimestre de 2025 frente a estimaciones de 0,4%, después de una caída de 0,7% en el 3T de 2025, revisada desde 0,6%. La fuerte caída de GBP/JPY es resultado directo del empeoramiento del mercado laboral del Reino Unido publicado ayer. Con el desempleo subiendo a un máximo de cinco años de 5,2% para el periodo que terminó en diciembre de 2025, los datos muestran una economía que se enfría. Esto cambió nuestra visión sobre el próximo paso del Banco de Inglaterra (BoE).Estrategia con derivados para más caídas en GBP/JPY
Ahora creemos que los recortes de tipos están claramente sobre la mesa para el BoE en el corto plazo. El mercado de futuros SONIA (contratos que reflejan expectativas de tipos a corto plazo en libras, basados en una tasa de referencia) descuenta una probabilidad del 85% de un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) para la reunión de mayo. Este mensaje del mercado sugiere más debilidad para la libra esterlina. Para traders de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), este panorama apoya abrir posiciones bajistas (apostar a caídas) contra la libra en las próximas semanas. Comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sobre GBP/JPY, con precios de ejercicio (strike; el precio al que se puede vender/comprar) por debajo del nivel actual de 207,00, ofrece una forma de riesgo limitado para aprovechar la caída esperada. Estas posiciones ganarían si el par sigue bajando por la especulación de recortes de tipos. Si miramos el ciclo económico de 2019 desde nuestra perspectiva en 2025, vimos un patrón parecido. Varias publicaciones débiles de empleo entonces precedieron un giro “dovish” del BoE (postura más flexible: más inclinada a bajar tipos), lo que llevó a una caída sostenida de la libra durante el trimestre siguiente. La situación actual se parece a ese antecedente. En el otro lado del par, el yen japonés se mantiene firme pese al débil crecimiento del PIB del último trimestre de 2025. La resistencia del yen parece ligada a la expectativa de mercado de que el Banco de Japón avanza poco a poco hacia la normalización de su política (volver gradualmente a tipos menos bajos y menos estímulos). Esta combinación de una libra débil y un yen estable favorece vender en corto (apostar a la baja) el cruce GBP/JPY. El foco inmediato pasa ahora a los datos de mañana del Índice de Precios al Consumidor del Reino Unido para enero. Si la inflación sale más baja de lo esperado, reforzará la idea de recortes del BoE y probablemente empujará otra caída de la libra. Esto hace que posicionarse para más debilidad de la libra sea una estrategia oportuna antes de esa publicación clave.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
