TD Securities señaló que las nóminas de julio quedaron por debajo de lo esperado, con un aumento del empleo total de 23.000 y revisiones a la baja de 103.000 para los meses anteriores. La tasa de paro cayó al 4,1%, junto con un descenso de la participación en la fuerza laboral. Más allá del titular, las nóminas del sector privado aumentaron en 30.000, mientras que el empleo público cayó en 53.000, con la educación de los gobiernos locales como principal lastre tras la volatilidad reciente.
Perspectivas de ventas minoristas
La firma espera que las ventas minoristas de julio retrocedan un 0,2% m/m tras el avance del 0,2% en junio, lo que supondría la primera caída desde enero. Prevén que la debilidad esté liderada por los automóviles y la gasolina, mientras que las ventas del grupo de control se mantendrían planas, en parte reflejando una normalización tras el Prime Day de Amazon.
Implicaciones para la Reserva Federal y actividad económica
TD Securities sostuvo que el informe de empleo difícilmente modificará la postura de la Fed, manteniendo los datos de inflación en el centro de atención tras dos shocks de oferta consecutivos, y apuntó a unas lecturas del ISM mixtas pero en expansión y a un crecimiento subyacente robusto del PIB en el 2T como evidencia de que la actividad se mantiene estable.
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