TD Securities señaló que un dato más débil del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Canadá ha impulsado al alza el USD/CAD, mientras la divergencia de tipos sigue marcando el rumbo del cruce. El banco mencionó que el viernes pasado tomó beneficios en un put spread largo sobre USD/CAD, y apuntó a la fortaleza generalizada del dólar estadounidense como un factor que podría limitar caídas sostenidas.
Los estrategas esperan que el par se mantenga en un rango más elevado, al considerar que la debilidad del USD/CAD por debajo de 1,40 podría ser limitada, ya que el umbral para una subida de tipos de la Reserva Federal es más bajo que el del Banco de Canadá. Añadieron que unos precios del petróleo más altos tras otro shock global de oferta podrían respaldar al dólar canadiense frente a otras divisas, pero no frente al dólar estadounidense. La previsión de TD sitúa el USD/CAD en torno a 1,39 hasta el 2S de 2026.
Estrategias de trading con derivados para USD/CAD
Recomendamos a los traders de derivados centrarse en estrategias alcistas en USD/CAD, como comprar call spreads o vender puts fuera del dinero por debajo de 1,38. Con la inflación canadiense enfriándose recientemente hasta el 2,1% mientras el índice de precios al consumo de EEUU se mantiene obstinadamente en el 2,9%, la divergencia de tipos se está ampliando. Esta brecha da al Banco de Canadá más margen para relajar la política frente a la Reserva Federal, lo que mantendrá al dólar estadounidense estructuralmente más fuerte.
Apuestas cruzadas y tendencias históricas del diferencial de rentabilidades
Aunque los shocks globales de oferta de petróleo han llevado al Brent de vuelta hacia los 82 dólares por barril, este impulso energético no ayudará al dólar canadiense a imponerse a la fortaleza del dólar estadounidense. En su lugar, sugerimos a los traders emplear posiciones largas de CAD en cruces, como ponerse cortos en EUR/CAD o GBP/CAD. Esto permite beneficiarse de unos precios del petróleo más altos sin tener que enfrentarse al dominante ventaja de tipos de interés de EEUU.
Mirando las tendencias históricas, cuando el diferencial de rentabilidad de los bonos a 2 años entre EEUU y Canadá se amplía por encima de 70 puntos básicos, el USD/CAD muestra una fuerte resistencia a caer por debajo del nivel de 1,40. En las próximas semanas, esperamos que el par oscile en torno a 1,39, lo que hace especialmente atractivas las estrategias de volatilidad a corto plazo. Plantear estrategias de opciones acotadas a un rango estrecho, como los iron condors, permitirá a los traders aprovechar esta fase de consolidación.
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