La hoja de ruta anterior del Elliott Wave Principle (EWP) para una tercera onda alcista en el S&P 500 (SPX) se planteó cuando el índice cotizaba cerca de 7.650, con un retroceso de corto plazo estimado hacia 7.610 +/- 30 antes de un rally hasta 8.700+. Posteriormente, el SPX marcó suelo en 7.616 y repuntó hasta 7.844 el 6 de octubre, pero la caída posterior rompió niveles clave de alerta, lo que llevó a revisar el recuento hacia una estructura de diagonal final (ending-diagonal, ED) de mayor tamaño. El escenario de trabajo es una W-v final de tres ondas con objetivo en 8.000-8.125, dividida en W-a, W-b y W-c; se describe que W-b está en marcha, con una zona ideal de 7.590-7.635 antes de W-c. El área de 8.125 también se vincula a una extensión del 176,40% del tramo alcista de marzo de 2020 a enero de 2022, medida desde el mínimo de octubre de 2022, mientras que el patrón exige que el SPX se mantenga por encima del mínimo del 16 de septiembre en 7.507; de lo contrario, se implicaría un recuento bajista.
La estacionalidad se presenta como un respaldo: el SPX suele debilitarse del 21 al 27 de octubre y, a continuación, tiende a subir durante casi un año. Pese a una sesión de ayer con caídas superiores al 1%, la línea de avance/descenso (A/D) subió, lo que implica que hubo más valores en subida que en bajada, concentrándose la debilidad en tecnología y no de forma generalizada. La línea A/D también se aproxima a una prueba de su gran directriz bajista desde el máximo de agosto, y una ruptura se plantea como confirmación de que la tendencia bajista ha terminado. El calendario estacional citado incluye un mínimo previsto para el 30 de septiembre (visto el 30 de septiembre, técnicamente 1 de octubre), un máximo previsto el 6 de octubre (cumplido el 6 de octubre) y un mínimo previsto en torno al 9 de octubre (cumplido el 8 de octubre), después un máximo alrededor del 13 de octubre y un mínimo alrededor del 19 de octubre, seguido de otro máximo y mínimo alrededor del 21 y 27 de octubre; el máximo se imprimió el 12 de octubre (no en cierre), la caída terminó el 16 de octubre y se sitúa un techo ayer, el 21 de octubre.
Corrección de finales de octubre y estrategia de trading con derivados
Aconsejamos a los operadores de derivados gestionar la actual corrección de finales de octubre preparando un último descenso de corto plazo hacia la zona objetivo 7.590–7.635 para completar la onda W-b. Dado que, históricamente, las tendencias estacionales muestran debilidad de precios hasta el 27 de octubre, los operadores de opciones deberían esperar a que se establezca esta zona de soporte inferior para construir posiciones alcistas, en lugar de comprar de forma prematura. Este movimiento bajista temporal ofrece un punto de entrada idóneo antes de que el patrón de diagonal final impulse al índice significativamente al alza.
Debemos subrayar que todas las configuraciones alcistas con derivados requieren un límite estricto de gestión de riesgo en el mínimo del 16 de septiembre, 7.507. Una ruptura por debajo de 7.507 invalida nuestro recuento de diagonal final y señala que los traders deberían girar inmediatamente a estrategias bajistas, como comprar puts de cobertura o vender contratos de futuros. Mantener el riesgo definido en torno a este nivel clave es fundamental, ya que los patrones terminales pueden cambiar con rapidez si se rompe un soporte relevante.
Perspectiva del rally del SPX y señales clave de confirmación
Suponiendo que se mantenga el nivel de 7.507, esperamos que la onda W-c desencadene un rally importante con objetivo en la región 8.000–8.125 en las próximas semanas. La estacionalidad histórica apoya con fuerza este recorrido, ya que el índice ha registrado rentabilidades positivas en el cuarto trimestre casi el 80% de las veces tras mínimos de finales de octubre, con una ganancia media del 4% en el 4T. Los traders pueden capturar este posible movimiento mediante diferenciales alcistas (call spreads) o compras de calls una vez que se alcance la zona objetivo del retroceso.
También estamos vigilando la línea de avance/descenso (A/D) mientras pone a prueba su gran línea de tendencia bajista desde el máximo de agosto. La reciente ampliación de la amplitud de mercado —con valores al alza superando a los que caen incluso durante ventas lideradas por tecnología— indica una sólida salud subyacente del mercado. Una ruptura por encima de esa directriz bajista nos dará la confirmación definitiva para ampliar con confianza la exposición alcista en derivados de cara al siguiente tramo al alza.
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