Presiones Internas
El crecimiento general del PIB durante los primeros tres trimestres se situó en 5.2% interanual, cumpliendo con las expectativas. A pesar de las cifras anuales de crecimiento aparentemente positivas, las métricas subyacentes indican que el mercado interno enfrenta presiones, enfatizadas por un sector de inversión fija en contracción. Las últimas cifras del PIB de China muestran una economía sostenida por las exportaciones, mientras su motor interno está fallando. Estamos viendo una continua debilidad en el consumo de los hogares y una contracción en la inversión fija. La presión deflacionaria persistente, que ya dura diez trimestres seguidos, indica que la demanda interna es una preocupación significativa. Esta situación ejerce presión a la baja sobre el yuan chino, y observamos oportunidades en derivados que se benefician de su debilidad frente al dólar estadounidense. El yuan offshore (CNH) ya ha superado el nivel de 7.35, reaccionando a débiles datos de ventas al por menor de septiembre que mostraron un crecimiento desacelerándose a solo el 2.5%. Estrategias de opciones, como la compra de spreads de llamadas USD/CNH, podrían ofrecer una forma calculada de posicionarse para una depreciación adicional.Volatilidad del Mercado Esperada
La contracción en la inversión fija es una clara señal bajista para las materias primas industriales. Los futuros de mineral de hierro en la bolsa de Dalian ya han caído un 8% este mes, cayendo por debajo de los $100 por tonelada por primera vez desde principios de 2024. Anticipamos una mayor debilidad en el cobre y otros metales básicos, lo que hace que las posiciones cortas en futuros o la compra de puts en ETFs relacionados con materias primas sean atractivas. Dadas estas dificultades, esperamos que la volatilidad en las acciones chinas y de Hong Kong aumente en las próximas semanas. El índice Hang Seng ha luchado por mantener ganancias, ya que las ganancias corporativas están presionadas por la deflación y el gasto débil de los consumidores. Los operadores de derivados deberían considerar puts protectores en ETFs de mercado amplio de China como FXI o MCHI para protegerse contra una caída. El dólar australiano, a menudo utilizado como un proxy líquido para la salud económica de China, también muestra signos de estrés. Con China siendo el mayor mercado de exportación de Australia, una disminución en la demanda de materias primas está pesando fuertemente sobre la moneda. El par AUD/USD está probando soporte cerca de 0.6400, un nivel que no ha roto desde la desaceleración global de 2023, presentando oportunidades para posiciones cortas en derivados de divisas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
