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Según Carsten Fritsch de Commerzbank, Rusia continúa asegurando compradores para sus exportaciones de petróleo.

by VT Markets
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Oct 24, 2025
Las exportaciones de petróleo ruso se han mantenido en un nivel alto, con envíos de crudo por mar registrados en 3.7 millones de barriles por día en la última semana reportada. El promedio de cuatro semanas ha aumentado a 3.82 millones de barriles por día, el más alto desde mayo de 2023, según datos de Bloomberg. Los ataques de drones ucranianos en refinerías de petróleo rusas están contribuyendo a la disponibilidad de más crudo para exportación. Estos ataques también han afectado a Kazajistán, lo que ha llevado a una reducción temporal en la producción de petróleo.

Impacto en la Producción de Kazajistán

Se anticipa que esta disminución en la producción de Kazajistán será mínima y temporal. Kazajistán suele producir más crudo del que su acuerdo con OPEC+ estipula, por lo que la reciente caída en la producción probablemente no causará un impacto sustancial. Las exportaciones de crudo ruso por mar están en su nivel más alto desde mayo de 2023, con un promedio de cuatro semanas que alcanza 3.82 millones de barriles por día. Este alto volumen, resultado de una capacidad de refinado nacional reducida, debería ejercer algo de presión a la baja sobre los precios del crudo. Sin embargo, notamos que la reunión más reciente de OPEC+ resultó en un acuerdo para mantener los recortes de producción actuales hasta el nuevo año, lo que apoyará al mercado contra este exceso de oferta. La causa subyacente de estas altas exportaciones son los ataques de drones en la infraestructura rusa, un factor que introduce un riesgo geopolítico significativo. Esta situación crea un entorno volátil donde la oferta podría verse interrumpida de manera más severa con poco aviso. Dado esto, vemos valor en estrategias que se beneficien de picos de precios, como la compra de opciones de compra en contratos de futuros de Brent para el primer trimestre de 2026. Mientras que el daño relacionado con la producción en Kazajistán es menor, contribuye a la incertidumbre general en la región. Más importante para la tendencia inmediata, el último informe de la Administración de Información Energética mostró una sorprendente caída en las reservas de crudo de EE. UU. de 2.8 millones de barriles, sugiriendo una demanda más fuerte de lo esperado. Estos datos respaldan mantener posiciones tácticas largas en futuros de WTI, ya que los precios ponen a prueba la resistencia cerca de $92 por barril.

Volatilidad del Mercado y Gestión de Riesgos

Recordamos el aumento abrupto en el Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo CBOE (OVX) a finales de 2023, que mostró cuán rápido pueden reaccionar los mercados ante amenazas percibidas en la oferta. Ese período sirve como un recordatorio de que las cifras fundamentales de oferta pueden ser anuladas por el riesgo de titulares. Por lo tanto, cualquier estrategia bajista debería estar protegida con opciones de compra fuera del dinero para resguardarse contra una escalada repentina del conflicto.

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