Factores para Determinar el Punto Medio del Yuan
Cada mañana, el PBOC establece un punto medio para el yuan en comparación con una cesta de monedas, principalmente el dólar estadounidense. El banco evalúa factores como la oferta y demanda del mercado, indicadores económicos y tendencias de divisas internacionales para determinar este punto medio. El PBOC permite que el yuan se mueva dentro de un rango del 2% alrededor del punto medio. Esto significa que la moneda puede aumentar o disminuir en valor hasta un 2% desde el punto medio establecido durante un solo día de negociación. Si el valor del yuan se acerca al límite del rango o se vuelve demasiado volátil, el PBOC puede intervenir comprando o vendiendo yuanes. Esta acción ayuda a asegurar un ajuste estable y gradual de la valoración de la moneda.Reacciones del Mercado de Bonos
La ventaja creciente en las tasas de interés para el yuan ya se refleja en los mercados de bonos. La diferencia en rendimiento entre los bonos gubernamentales chinos a 10 años y los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se ha reducido a su punto más bajo en más de dos años, haciendo que sea más atractivo mantener activos denominados en yuanes. Para los operadores de derivados, este entorno sugiere que la volatilidad implícita en el par USD/CNY puede estar muy sobreestimada. La sólida intervención del PBOC en la guía de la moneda, demostrada por la firme tasa de referencia de hoy, apunta hacia una apreciación controlada y gradual del yuan en lugar de movimientos bruscos e impredecibles. Vender opciones fuera del dinero para recaudar primas podría ser una estrategia viable, ya que anticipamos que el par se mantendrá dentro de un rango predecible. El camino de menor resistencia para el USD/CNY parece ser hacia abajo. La combinación de una Reserva Federal moderada y un PBOC estable debería ejercer una presión sostenida sobre el par. Sin embargo, debemos observar muy de cerca los ajustes diarios de la tasa de referencia para cualquier cambio en el tono del banco central. El riesgo clave es que los datos de exportación de China para septiembre, que se conocerán en unas semanas, resulten más débiles de lo esperado, lo que podría llevar al PBOC a orientar el yuan hacia abajo para apoyar su economía. Por ahora, la estrategia es posicionarse para un yuan más fuerte mientras se tiene en cuenta el rango de negociación diario de +/- 2% como el límite definitivo para la acción del precio.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
