Predicciones de Economistas
Una encuesta de Reuters muestra opiniones diversas sobre el momento del próximo aumento de 25 puntos básicos, aunque muchos predicen que sucederá a principios de 2026. Las opiniones internas en el BoJ varían, con algunos miembros advirtiendo sobre los costos de endeudamiento reales negativos debido a la persistente inflación alimentaria y un mercado laboral ajustado. La inflación de Japón ha superado el objetivo del 2% del BoJ durante más de tres años, impulsada por el aumento de los precios del arroz y los alimentos. La dinámica política también contribuye a la incertidumbre económica, con un concurso de liderazgo en el partido gobernante de Japón tras la renuncia del primer ministro Shigeru Ishiba. Se espera que el gobernador Ueda reafirme el enfoque cauteloso del BoJ hacia su cambio gradual de política. Con el Banco de Japón ampliamente esperado para mantener su tasa de política en 0.5% este viernes, el enfoque inmediato se desplaza por completo hacia la conferencia de prensa del gobernador Ueda. Su tono sobre los problemas económicos de EE. UU. y los aranceles será el motor clave, creando un riesgo binario para el yen. Esta situación sugiere que hacer una fuerte apuesta direccional antes de la reunión es arriesgado. Las señales contradictorias de inflación interna persistente frente al crecimiento desacelerado de EE. UU. crean un entorno perfecto para una mayor volatilidad de la moneda. Ya estamos viendo que la volatilidad implícita de un mes para el par USD/JPY ronda el 11.5%, un aumento desde cerca del 9% del mes pasado. Las estrategias de opciones que se benefician de un movimiento brusco en cualquier dirección, como los straddles largos, podrían ser efectivas en las próximas semanas.Presiones Externas en la Economía de Japón
La cautela del Banco de Japón está justificada por los últimos datos de EE. UU. Con la lectura final del PIB del segundo trimestre de EE.UU. revisada a la baja a un escaso 1.1% y los datos de ventas minoristas más recientes de agosto estancados, el riesgo de que una desaceleración en EE. UU. impacte las exportaciones japonesas es muy real. Esta presión externa hace que un aumento de tasas del BoJ a corto plazo en octubre sea altamente improbable. Mirando hacia atrás, recordamos la decisión histórica en marzo de 2024 para poner fin a las tasas de interés negativas, pero el camino hacia la normalización ha sido lento. A pesar de que la inflación nacional subyacente de Japón fue del 2.7% en agosto, muy por encima del objetivo del 2% durante más de tres años, el BoJ sigue siendo escéptico. Esta divergencia entre los datos internos y los riesgos externos es la tensión central que debemos negociar. Añadiendo a la incertidumbre está la situación política, con la elección de liderazgo del partido gobernante programada para el 4 de octubre tras la renuncia del primer ministro. Un período de transición política típicamente conduce a una preferencia por la estabilidad de las políticas, reforzando la opinión de que el BoJ se mantendrá en espera. Esto convierte cualquier sorpresa agresiva del gobernador Ueda en un evento aún más significativo para el mercado. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
