Crecimiento de Salarios y Tendencias de Inflación
El crecimiento salarial se mantiene alto en 5%, mientras que se espera que la inflación promedie 3.8% este trimestre y 3.6% en el cuarto trimestre. Algunos economistas advierten que la persistencia de la inflación hace que futuros recortes sean arriesgados, sugiriendo expectativas difusas. Se proyecta que la economía del Reino Unido crecerá modestamente entre 0.2% y 0.4% trimestralmente hasta 2026, con un crecimiento anual promedio ligeramente superior al 1%. Además, el Banco de Inglaterra sigue reduciendo su balance, con proyecciones de una reducción de £50-100 mil millones en tenencias de bonos durante el próximo año. La próxima decisión del Banco de Inglaterra este jueves se espera que mantenga la tasa en 4%. Esta pausa es significativa porque sigue una serie de recortes desde el pico de 5.25% que se observó en 2023. La verdadera importancia para nosotros no es la reunión de esta semana, sino cómo posicionarnos adecuadamente para la perspectiva muy dividida de noviembre en adelante. La inflación sigue siendo el problema central, con proyecciones que indican que alcanzará el 4% este mes. Observamos una situación similar en la primavera de 2024 cuando la inflación tocó brevemente la meta del 2% solo para rebotar, lo que justifica la precaución actual del Banco. Esta persistencia, junto con el crecimiento salarial que aún se mantiene alto en 5%, es la razón por la cual casi un tercio de los analistas creen que el ciclo de recortes ha terminado para el año. Dada esta incertidumbre, debemos anticipar un aumento en la volatilidad alrededor de la fecha de la reunión de noviembre. Los datos clave a seguir son los números de inflación y del mercado laboral que se publicarán mañana y el miércoles. Cualquier desviación de las expectativas en estos datos provocará un reajuste brusco en los contratos futuros de short-sterling o SONIA para el cuarto trimestre.Oportunidades en Derivados de Divisas
También vemos oportunidades en derivados de divisas, particularmente para la libra esterlina. Si la declaración del Banco esta semana suena más preocupada por la inflación que por el crecimiento, la libra podría fortalecerse, haciendo atractivas las opciones de compra. Sin embargo, cualquier señal de que un recorte en noviembre sigue siendo el plan predeterminado podría debilitar la libra, beneficiando a quienes tengan opciones de venta sobre GBP/USD. Esto está ocurriendo en un contexto de una economía muy débil, que solo se espera que crezca alrededor del 0.3% por trimestre. El Banco también continúa reduciendo sus tenencias de bonos, una forma de ajuste pasivo que socava la necesidad de tasas más bajas. Esto crea una dinámica difícil entre la lucha contra la inflación y el apoyo al lento crecimiento económico.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
