Punto Medio del Yuan y Rango de Comercio
El yuan puede moverse dentro de un rango de +/- 2% del punto medio, permitiendo tanto su apreciación como su depreciación. El PBOC puede modificar este rango según las condiciones económicas y metas. Si el yuan se acerca a los límites del rango de comercio o enfrenta una volatilidad extrema, el PBOC puede intervenir. Lo hace comprando o vendiendo yuanes para controlar y ajustar gradualmente el valor de la moneda. Este enfoque fomenta un entorno de moneda controlada y estable. Dada la consistente acción del banco central para gestionar el tipo de cambio, se espera intervención continua. El Banco Popular de China ha estado estableciendo el punto medio diario significativamente más fuerte que las estimaciones del mercado durante meses, señalando una clara intención de prevenir la rápida depreciación de la moneda. Este marcado “sesgo de fijación” sugiere que cualquier movimiento al alza en el par USD/CNY será desacelerado intencionadamente. Las presiones económicas subyacentes para un yuan más débil persisten, impulsadas por la amplia diferencia de tasas de interés entre Estados Unidos y China, donde las tasas de EE. UU. son considerablemente más altas. Por ejemplo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. está actualmente alrededor del 4.4%, mientras que el de China está cerca del 2.3%, alentando los flujos de capital hacia el dólar. Esta presión fundamental significa que no debemos esperar un fortalecimiento significativo de la moneda china.Estrategias de Comercio y Datos Económicos
Creemos que esto crea un entorno propicio para estrategias de comercio dentro de un rango utilizando derivados. Las acciones del banco central efectivamente limitan el potencial al alza para USD/CNY, mientras que los fundamentos económicos débiles proporcionan un piso, manteniendo el par dentro de un canal predecible. Vender volatilidad a través de opciones, como estrangulamientos cortos o cóndores de hierro, podría ser ventajoso ya que estas posiciones se benefician de que la moneda se mantenga dentro de un cierto rango de precios. Esta estrategia capitaliza el rango diario y las probables intervenciones de la autoridad monetaria cerca de sus límites. Con el yuan en el extranjero (CNH) operando actualmente alrededor de 7.25 frente al dólar, el flotante controlado proporciona un grado de certeza sobre los límites de comercio diarios. Podemos estructurar posiciones de opciones que se beneficien de la disminución del tiempo que ocurre cuando el precio de un activo no se mueve drásticamente. Sin embargo, debemos estar atentos a precedentes históricos, como la inesperada devaluación en agosto de 2015, que sorprendió a los mercados. Aunque nuestra estrategia principal se basa en la estabilidad, debemos usar órdenes de detención para protegernos contra cualquier cambio repentino en la política. Esta historia nos recuerda que el sistema controlado puede cambiar a discreción del gobierno.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
