Tasa de Referencia Diaria
Cada día, el PBOC establece una tasa de referencia que sirve como punto de referencia para el comercio del yuan. El rango de negociación permite que el yuan se aprecie o deprecie hasta un 2% desde este punto medio en un día de negociación. El PBOC puede modificar este rango en respuesta a las condiciones económicas cambiantes y los objetivos de política. Si el valor del yuan se acerca a los límites del rango o muestra volatilidad excesiva, el PBOC puede tomar medidas en el mercado de divisas para mantener la estabilidad. Esto implica comprar o vender yuanes para limitar las fluctuaciones y asegurar un ajuste constante y gradual. La tasa de referencia y el sistema de bandas son herramientas que ayudan al banco a guiar el valor del yuan mientras mantiene el equilibrio económico. Con el Banco Popular de China esperando guiar el yuan más débil, lo vemos como una señal de depreciación controlada. Este movimiento ocurre mientras el crecimiento de las exportaciones de China para agosto de 2025 fue modesto, con un 1.2%, por debajo de las previsiones, lo que sugiere la necesidad de una moneda más competitiva. El banco central no está dejando caer libremente el yuan, sino permitiendo un deslizamiento gradual para apoyar la economía. Para los comerciantes de derivados, este ritmo controlado sugiere que la volatilidad implícita en el par USD/CNY probablemente seguirá suprimida. Este ambiente es favorable para vender opciones y recaudar prima, especialmente opciones de compra fuera del dinero sobre el par. La presencia del PBOC actúa como un límite, haciendo que un quiebre repentino y agudo por encima del rango controlado sea un evento de baja probabilidad a corto plazo. El contexto más amplio favorece un yuan más débil, ya que la Reserva Federal de EE. UU. apenas la semana pasada señaló su intención de mantener las tasas de interés en un 5.0% para combatir la inflación persistente. Este amplio diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y China sigue favoreciendo los flujos de capital hacia el dólar. Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el par USD/CNY es hacia arriba, incluso si el ritmo es lento.Dinamicas Históricas
Vimos una dinámica similar en 2023 cuando el par ascendió más allá del nivel 7.30. Durante ese período, el PBOC también utilizó fuertes fijaciones diarias para frenar el ritmo de depreciación en lugar de luchar contra la tendencia general. La historia sugiere que la estrategia actual busca suavizar el camino, no cambiar el destino. En las próximas semanas, estaremos observando de cerca la producción industrial y los datos de ventas minoristas de China para más pistas sobre la salud de la economía. Cualquier sorpresa negativa significativa en estos números podría llevar a las autoridades a guiar el yuan aún más débil. La fijación diaria seguirá siendo el punto de datos más crítico, ya que cualquier gran desviación de las estimaciones señalará un posible cambio en la política. Crea tu cuenta VT Markets en vivo y comienza a negociar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
