Más holgura en el mercado laboral
La tasa de desempleo de un solo mes es 5,4%. El desempleo juvenil (personas jóvenes sin trabajo que buscan empleo) llegó a 16,1% en los tres meses hasta diciembre. Entre las personas económicamente inactivas de 16 a 64 años (quienes no trabajan ni buscan trabajo), 23% quiere un empleo. Las intenciones de contratación (planes de las empresas para contratar) se describen como limitadas en las encuestas. Deutsche Bank espera que la holgura (capacidad sin usar: más personas disponibles para trabajar que vacantes) aumente más. Pronostica dos recortes más de tasas del Banco de Inglaterra este año, probablemente para el verano. La expectativa se basa en que el crecimiento salarial se modera y que el IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) se acerque a la meta en primavera.Implicaciones para las tasas
La debilidad en el mercado laboral del Reino Unido marca una dirección clara para nuestra estrategia. Con señales de más holgura, como la tasa de desempleo de diciembre de 2025 en 5,2%, debemos anticipar que el Banco de Inglaterra actuará pronto. Podemos posicionarnos para tasas de interés más bajas con futuros SONIA (contratos que reflejan la tasa de interés diaria a muy corto plazo en libras esterlinas); suelen subir cuando el mercado espera recortes de tasas. Esta idea se refuerza con los datos más recientes. La Oficina Nacional de Estadísticas confirmó que la tasa de desempleo sigue alta en 5,3%, mientras que el crecimiento salarial se desaceleró a 4,0%, por debajo de los niveles de 2025. Esto le da al Banco de Inglaterra un motivo claro para empezar a relajar la política monetaria (hacer más barato el crédito con tasas más bajas) para apoyar el empleo. Estos recortes probablemente presionen a la baja a la libra esterlina. Podemos considerar estrategias que se beneficien de una libra más débil, como comprar opciones put sobre GBP/USD (un contrato que gana valor si el tipo de cambio libra/dólar baja). Esto permite beneficiarse de una posible caída de la moneda a medida que se reduce la diferencia de tasas de interés con Estados Unidos. Vimos algo similar en ciclos anteriores de bajadas de tasas, como tras la crisis financiera de 2008, cuando recortes fuertes llevaron a una depreciación importante de la libra. El contexto actual, con inflación más lenta y un mercado laboral estancado, se parece a esos antecedentes. Por eso, no deberíamos esperar un resultado distinto. En cambio, un entorno de tasas más bajas suele ayudar a las acciones. Podríamos comprar opciones call sobre el índice FTSE 250 (índice bursátil británico centrado en empresas más ligadas a la economía del Reino Unido); una bajada de tasas reduce el costo de los préstamos para estas empresas y puede impulsar una subida de la bolsa para el verano. Por último, el cambio de política del banco central probablemente aumente la volatilidad (más cambios de precio en menos tiempo). La duda sobre cuándo y cuánto recortarán generará movimientos mayores en divisas y acciones. Podemos comprar opciones que ganen con esa mayor volatilidad, como cobertura (protección) sin importar la dirección final del mercado. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
