La divergencia entre bancos centrales limita el potencial alcista
Se describe que el euro se benefició como la principal alternativa al dólar cuando aumentó la prima de riesgo del dólar (un “extra” que exigen los inversores por el riesgo) en medio de una política estadounidense errática (decisiones poco predecibles). Se afirma que esto empujó brevemente al EUR/USD por encima de 1,20 en enero. Se indica que el potencial de subida adicional es limitado frente a divisas como el JPY (yen japonés) o el CNY (yuan chino), que se presentan con argumentos más claros de infravaloración. El enfoque fiscal de Alemania se describe como un apoyo para un crecimiento más estable de la Eurozona hasta 2026. Vemos el potencial alcista del EUR/USD como limitado en las próximas semanas por las distintas rutas de los bancos centrales. La Fed está señalando un enfoque más paciente para recortar tipos de lo que anticipan los mercados. Esta combinación de políticas debería limitar avances importantes del par. Los datos recientes de Estados Unidos respaldan esta postura más firme: la inflación subyacente PCE (un indicador de inflación que sigue la Fed; “subyacente” excluye componentes muy volátiles) de enero de 2026 se mantuvo en 2,9% y el último informe de empleo mostró un mercado laboral resistente (que aguanta bien). Estas cifras reducen la necesidad de que la Fed empiece un ciclo de recortes grande. Esto aumenta el atractivo relativo del dólar.Posibles enfoques para operadores de derivados
En cambio, la inflación de la Eurozona sigue moderándose, y el último Índice Armonizado de Precios de Consumo (HICP, una medida estándar de inflación usada en la UE) bajó a 2,1%. Esto da al BCE más margen para considerar recortes de tipos antes que EE. UU. Un tono prudente de los funcionarios del BCE refuerza la idea de que al euro le faltan impulsores propios fuertes para apreciarse (subir por sus propios motivos). Recordamos cómo la política errática en EE. UU. llevó al par brevemente por encima de 1,20 en enero de 2025, por una prima de riesgo más alta en el dólar. Sin embargo, fue una situación particular, y hoy el euro no tiene un argumento sólido de infravaloración para repetir ese movimiento. La política fiscal estable de Alemania aporta un suelo (ayuda a que no caiga tanto), pero es poco probable que por sí sola impulse una gran subida. Para operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio), esto sugiere que vender opciones call fuera del dinero (call “out-of-the-money”: una opción de compra cuyo precio de ejercicio está por encima del nivel actual; suele valer menos y se vende para cobrar una prima) en repuntes del EUR/USD podría ser una estrategia para cobrar prima (el precio que paga el comprador de la opción). También puede considerarse abrir posiciones bajistas, como comprar puts (opciones de venta que ganan valor si el precio cae) o usar spreads de puts (combinar opciones put para limitar riesgo y coste), para cubrirse (reducir el riesgo) o intentar beneficiarse de posibles caídas. El entorno parece menos favorable para estrategias que dependen de una subida fuerte y sostenida.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
