Visibilidad de suministro y supuestos sobre China
Nvidia dijo que aseguró suministro para cubrir la demanda durante varios trimestres. Su previsión del primer trimestre asume **cero demanda de China**, pese a un aumento proyectado del 13% en ingresos del trimestre. El efectivo y equivalentes de efectivo (dinero disponible y activos muy líquidos, casi como efectivo) subieron 20 mil millones de dólares interanual hasta 62,6 mil millones. Se espera que la empresa actualice el avance de su chip GB300, y podría reiterar una previsión de “canal de ventas” (posibles ventas previstas a partir de pedidos, negociaciones y acuerdos en marcha) de 500 mil millones para este año. EE. UU. concedió licencias para exportar chips menos avanzados a China, y Pekín aprobó a inicios de este año la compra de 400.000 GPU H200 para Tencent, Alibaba y ByteDance. Las tensiones comerciales siguen siendo una limitación. La acción subió tras el informe, pero luego recortó avances, quedando por debajo del movimiento medio del 2% del día posterior a resultados. El contrato Nasdaq e-mini (futuro del Nasdaq; un derivado que se usa para apostar o cubrirse) subió 1,4% tras el informe, y la previsión del canal de ventas se mantuvo en 500 mil millones.Reacción del mercado y posicionamiento en opciones
Al mirar a esta época de 2025, vimos un informe de resultados enorme de Nvidia que al principio no logró provocar una gran subida. El mercado parecía dudoso pese a que la empresa superó las estimaciones de ingresos y dio una previsión muy alta. Hoy ocurre algo parecido tras el informe más reciente de la semana pasada. Los **fundamentales** (datos base del negocio: ventas, márgenes, crecimiento, caja) son aún más fuertes, pero la reacción de la acción sigue siendo moderada. Esto sugiere que la **volatilidad implícita** en las **opciones** de Nvidia probablemente está alta: es la volatilidad “asumida” por el precio de las opciones, no una medida directa del pasado. Los datos muestran que la volatilidad implícita de opciones a corto plazo está en el percentil 75 del último año, lo que hace caras las **primas** (precio pagado por la opción). Para quien ya tiene acciones, esto abre la opción de vender **calls cubiertas** (vender opciones de compra sobre acciones que ya posees) a unas semanas. Así se cobra esa prima alta, generando ingresos mientras el mercado asimila la noticia. Si la acción se mueve de lado o sube poco, las opciones vencen sin valor y se conserva la prima. También hay que considerar la competencia, más relevante que el año pasado. Informes recientes de enero de 2026 indican que el chip MI300X de AMD captó cerca del 10% del mercado de **aceleradores de IA** (chips especializados que aceleran el cálculo para IA, como GPU u otros procesadores), frente al 3% de hace un año. Esto podría estar frenando la valoración de Nvidia, y favorecer una estrategia de operar en un rango. Para quien es más optimista y cree que la reacción suave del año pasado fue un engaño antes de una gran subida, comprar **spreads debit de calls** puede ser más lógico que comprar calls “a secas”. Un spread debit de call (comprar una call y vender otra call a un precio objetivo más alto) reduce el coste de entrada y reduce el efecto de la volatilidad implícita alta. Limita la ganancia máxima, pero puede ofrecer mejor equilibrio entre riesgo y beneficio si la acción sube, aunque no de forma explosiva. El análisis de 2025 mencionó una posible rotación hacia sectores tecnológicos menos favorecidos, como software. Vuelven a verse señales: el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) superó al VanEck Semiconductor ETF (SMH) en 4% en las últimas dos semanas. Esto indica que el capital podría estar saliendo de los líderes del mercado, lo que sugiere cautela para apuestas de subida directa en Nvidia a muy corto plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
