Niveles de Almacenamiento de Gas
Los niveles de almacenamiento de gas han estado aumentando ligeramente, alcanzando un 83% de capacidad en la última semana. En Alemania, los niveles de almacenamiento se han estabilizado tras una disminución a principios de la semana pasada. Vemos señales conflictivas en el mercado del gas a fecha del 14 de octubre de 2025. La demanda de gas en China está claramente en recuperación, con sus importaciones acumuladas hasta la fecha ahora sólo un 6% por debajo del nivel de 2024, una mejora significativa respecto al déficit del 10% visto anteriormente en el año. Este creciente apetito por el GNL aumentará la competencia por los cargamentos justo cuando la demanda de la temporada de calefacción en Europa comienza a aumentar. Aunque el almacenamiento de gas en Europa está actualmente al 83% de su capacidad, esto proporciona menos margen que en el pasado. Para comparar, en este mismo momento de octubre de 2023, el almacenamiento de la UE estaba más del 97% lleno, según datos de Gas Infrastructure Europe. La actual tasa mínima de inyecciones sugiere que ya hemos alcanzado nuestro pico estacional, dejando al mercado más expuesto a un invierno frío que en años anteriores.Volatilidad del Mercado y Estrategias de Comercio
La reciente caída en el precio de referencia TTF, después de tocar los 33,50 € por MWh, debe verse como un ruido temporal del mercado reaccionando a condiciones climáticas a corto plazo. La volatilidad implícita en las opciones TTF del mes próximo ha aumentado a casi 80%, un nivel que indica que los comerciantes se están preparando para movimientos de precios bruscos. Este entorno de alta incertidumbre pero con almacenamiento sustancial sugiere un límite en el aumento de precios pero un rango de comercio volátil. Dada esta dinámica, los comerciantes de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de esta volatilidad esperada. Comprar straddles de noviembre o diciembre de 2025 podría capitalizar un movimiento de precio significativo, sin importar la dirección, impulsado por pronósticos meteorológicos o noticias de envíos de GNL. Alternativamente, se podrían usar spreads de call alcistas para apostar por un aumento modesto de precios mientras se define el riesgo, reconociendo que el nivel de almacenamiento del 83% probablemente evitará los picos explosivos de precios que vimos en 2022.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
