Las líneas de liquidez en euros aún quedan por detrás del dólar
Nguyen señala que el uso de las líneas de liquidez en euros del BCE ha sido bajo frente a los mecanismos de la Reserva Federal de EE. UU. En 2020, durante la pandemia de coronavirus, los saldos pendientes (importe aún no devuelto) de las líneas en dólares estadounidenses del Fed para bancos centrales extranjeros llegaron a un máximo de unos 450.000 millones de USD. La Reserva Federal también tiene líneas swap permanentes (acuerdos para intercambiar monedas entre bancos centrales y devolverlas después) con cinco grandes bancos centrales: el BCE, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo y el Banco de Canadá. La comparación muestra que, en periodos de tensión global en los mercados, la demanda se concentra en dólares estadounidenses más que en euros. El objetivo más amplio del BCE es aumentar el uso del euro en pagos transfronterizos (pagos entre países), incluidas operaciones entre terceros países (países fuera de la UE/área del euro).Implicaciones para el posicionamiento en EUR/USD
Datos recientes confirman esta tendencia. El informe más reciente de SWIFT (red internacional de mensajería bancaria usada para enviar instrucciones de pago) de enero de 2026 mostró que la cuota del dólar en los pagos globales se mantenía cerca del 47%, mientras que el euro seguía alrededor del 23%. Además, las cifras del BCE del último trimestre de 2025 revelaron que el uso de su facilidad EUREP ampliada fue inferior a 15.000 millones de euros, una fracción pequeña de la liquidez que aporta la Reserva Federal en momentos de tensión. Visto desde 2025, este patrón es claro. Durante la pandemia de 2020, las líneas de liquidez en dólares del Fed alcanzaron unos 450.000 millones de dólares, ya que las instituciones buscaban financiación en dólares (obtener dólares para cubrir pagos y deudas). Se observó un comportamiento similar durante la crisis energética de 2022, lo que reforzó el papel del dólar como principal moneda de reserva (moneda que guardan bancos centrales y grandes instituciones) y moneda de crisis (la que más se demanda cuando hay miedo). Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como divisas), las próximas semanas deberían reflejar esta realidad. Cualquier aumento del riesgo global, ya sea por noticias geopolíticas o por inestabilidad en los mercados, debería verse como una señal bajista (probabilidad de caída) para el tipo de cambio EUR/USD. Esto sugiere que comprar opciones put de EUR/USD (derecho a vender a un precio fijado) o vender contratos de futuros (acuerdo para comprar o vender más adelante a un precio pactado) son estrategias posibles para posicionarse a favor de un dólar más fuerte en esos episodios. Esta estrategia no trata solo de la dirección del par de divisas, sino también de su volatilidad (cuánto y qué tan rápido se mueve el precio). Como la huida hacia el dólar en una crisis suele repetirse, un enfoque puede ser comprar opciones que ganen valor si sube la volatilidad. Esto permite buscar un posible movimiento brusco a la baja del EUR/USD antes de que el nerviosismo general sea evidente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
