Guía clave para 2026
El margen neto de intereses (rentabilidad del negocio de préstamos y depósitos) aumentó 21 bps (puntos básicos; 1 bp = 0,01%) hasta el 2,34%, pese a un entorno de tipos más bajos. Para 2026, NatWest espera un ingreso total de 17.200 a 17.600 millones de libras y un ROTE por encima del 17% (rentabilidad sobre el capital tangible; mide cuánto gana el banco con el capital “real”, sin intangibles). El dividendo final de 23p por acción llevó el dividendo total del año a 32,5p, un 51% más que en 2024. La caída de la acción se ha relacionado con preocupaciones por la operación de Evelyn Partners y con recompras de acciones más bajas (cuando la empresa compra sus propias acciones para reducir el número en circulación). Para quienes creen que esta caída es exagerada, la diferencia entre los resultados y el precio actual puede abrir oportunidades en el mercado de derivados (contratos cuyo valor depende del precio de otro activo, como una acción).Ideas de estrategia con opciones
Vender puts “out-of-the-money” (opciones de venta con precio de ejercicio por debajo del precio actual) con strikes (precio de ejercicio) cerca o por debajo de los mínimos de octubre de 2025 puede ser una estrategia razonable. Esto permite cobrar una prima (el dinero que recibe el vendedor de la opción) si se cree que los buenos resultados y la previsión positiva pondrán un “suelo” al precio. El objetivo es que las opciones venzan sin valor si la acción se estabiliza y rebota. La situación probablemente ha elevado la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado descuenta en el precio de la opción) en las opciones de NatWest. Una volatilidad alta sube las primas, lo que puede hacer más atractivas estrategias como vender puts con efectivo en garantía (cash-secured puts: vender puts reservando el dinero para comprar las acciones si asignan) o spreads alcistas de puts (bull put spreads: vender una put y comprar otra put más baja para limitar el riesgo) en las próximas semanas. La idea es cobrar mientras el mercado ajusta su visión. Quienes asumen más riesgo podrían comprar calls (opciones de compra) apostando por un giro rápido cuando el mercado deje de centrarse en el menor nivel de recompras y mire el valor a largo plazo de la compra en gestión de patrimonio. Un rebote desde un nivel técnico como la SMA de 200 días puede ser rápido. Esta estrategia se beneficiaría de una recuperación del precio hacia los 700p vistos a principios de mes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
