Impacto en la Dinámica de Precios y Salarios
Las empresas que se enfocan en reducir costos podrían debilitar la transferencia de aumentos de costos a los precios de venta, afectando la dinámica entre precios y salarios. La economía japonesa ha mostrado una recuperación moderada, aunque persisten debilidades. Las altas incertidumbres sobre la actividad económica y las perspectivas de precios dominan, con atención sobre el comportamiento de las empresas que se desplaza hacia el aumento de salarios y precios. La encuesta Tankan es una herramienta clave del BOJ para medir la salud económica de las empresas japonesas. Cubre alrededor de 10,000 empresas e incluye condiciones comerciales, planes de inversión y datos de empleo. La encuesta informa decisiones políticas y es un indicador económico fundamental, publicada después del trimestre que abarca. Se espera que el informe Tankan de septiembre de 2025 se publique a finales de septiembre o principios de octubre de 2025.Políticas Comerciales Globales
El Banco de Japón está señalando que podría aumentar las tasas de interés, pero la alta incertidumbre en torno a las políticas comerciales globales lo está haciendo dudar. Esto crea una inacción en el USD/JPY, preparado para un posible movimiento brusco en el próximo mes. Por lo tanto, los comerciantes deberían enfocarse en estrategias que se beneficien de un gran cambio de precio en lugar de una dirección específica. Dada esta incertidumbre, comprar volatilidad parece ser la estrategia más sensata hacia finales de septiembre. Usando opciones, los comerciantes podrían considerar straddles o strangles en el Yen, que se beneficiarían de un gran movimiento en cualquier dirección después de los resultados de la encuesta Tankan. Este enfoque capitaliza la indecisión actual del mercado sin apostar por un resultado específico. El caso para un Yen más fuerte y un aumento de tasas por parte del BOJ se apoya en el fuerte crecimiento salarial que vimos a principios de año. Las negociaciones salariales de “shunto” de primavera de 2025 resultaron en un aumento promedio de sueldo del 5.1%, el más alto en más de tres décadas. Estos datos apoyan la visión de que la presión ascendente sobre los salarios podría finalmente traducirse en inflación sostenible. Sin embargo, hay señales de debilidad que podrían mantener al BOJ sin cambios, debilitando el Yen. La lectura más reciente del Índice de Precios al Consumidor en julio de 2025 fue del 2.4%, que, aunque está por encima del objetivo, mostró una ligera desaceleración respecto a meses anteriores. Esto coincide con la encuesta Tankan de junio de 2025, donde el índice de difusión para grandes fabricantes cayó de +11 a +9, lo que sugiere una confianza empresarial vacilante. A medida que nos acercamos a la publicación de Tankan alrededor del 30 de septiembre, podemos esperar un aumento en la volatilidad implícita de las opciones sobre el Yen. Esto significa que posicionarse para una ruptura en las próximas semanas, mientras la volatilidad es relativamente baja, podría ser más económico. El mercado espera este dato clave para romper el estancamiento. Este sentimiento también impactará directamente el Nikkei 225. Un informe Tankan sorprendentemente débil probablemente perjudicaría la inversión empresarial y los precios de las acciones, haciendo que las opciones put protectoras sobre el índice sean una cobertura valiosa. A la inversa, un informe fuerte podría desencadenar un rally, pero el enfoque principal por ahora sigue siendo los mercados de divisas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
