Comentarios de los Policymakers Indican una Pausa
Vemos los comentarios de los policymakers como una clara señal de que el ciclo de recortes de tasas probablemente está en pausa por el futuro previsible. Esta pausa indica que los derivados que anticipan una reducción agresiva necesitan ser reconsiderados. Ahora la atención se desplaza del *número* de recortes adicionales a la *duración* de esta pausa. Creemos que esta postura está justificada por datos recientes que muestran una inflación en la zona euro que subió inesperadamente al 2.6% en mayo desde el 2.4% en abril. Además, un fuerte aumento en los salarios, que alcanzó el 4.7% en el primer trimestre, da una razón sólida para que el banco central espere. Esta inflación persistente en el país hace que otro recorte rápido sea muy improbable. Dada la expectativa dividida del mercado para un movimiento a fin de año, anticipamos un aumento en la volatilidad implícita de los activos denominados en euros. Los operadores deberían considerar comprar posiciones en índices como el Euro Stoxx 50 para manejar la incertidumbre próxima sobre futuros informes de inflación. Esta estrategia se beneficia de un movimiento brusco en el mercado en cualquier dirección.Ajustando Posiciones en Swaps de Tasas de Interés
Ajustaríamos las posiciones en swaps de tasas de interés para reflejar un escenario de tasas más altas por más tiempo de lo que se había anticipado previamente. La curva a plazo, que todavía puede estar fijando una mayor probabilidad de recortes de lo que comunica el Sr. Nagel, parece estar mal valorada. Recibir tasas fijas en swaps con un vencimiento de 6 meses a 1 año podría ser una forma efectiva de posicionarse para esta pausa de política. Históricamente, tales pausas en la política durante períodos de ambigüedad económica han llevado a mercados inestables hasta que surge una tendencia más clara. Con el Banco Central Europeo expresándose con más firmeza sobre la inflación que la Reserva Federal de EE.UU., vemos potencial para una renovada fortaleza en el euro. Posicionarse a través de opciones de compra en el par de divisas EUR/USD ofrece una forma eficiente en capital para especular sobre esta divergencia en la política.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
