Posición del Mercado para el Ciclo de Relajación
Con una importante firma de Wall Street proyectando ahora recortes de tasas de la Reserva Federal en cada reunión por el resto del año, debemos prepararnos para un ciclo de relajación más agresivo. Esto significa que deberíamos considerar comprar futuros de tasas de interés a corto plazo, como los vinculados al SOFR, ya que sus precios aumentarán a medida que los rendimientos caigan. El mercado ya se está moviendo en esta dirección, con precios de futuros que indican una probabilidad de más del 90% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana. Esta previsión está respaldada por datos económicos recientes que le dan a la Fed margen para actuar. El informe del Índice de Precios al Consumidor de agosto, publicado la semana pasada, mostró que la inflación interanual se enfrió al 2.8%, una caída significativa respecto a principios de año. Esto, junto con el último informe de empleo que muestra que el crecimiento de nómina se ralentizó a un modesto 150,000, señala que la economía se está suavizando lo suficiente como para justificar un estímulo. Para los derivados de acciones, este escenario es positivo, y deberíamos buscar aumentar nuestra exposición comprando futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100. Menores costos de endeudamiento generalmente aumentan las ganancias corporativas y las valoraciones de las acciones, creando un ambiente favorable para el final del año. También podemos utilizar opciones de compra sobre ETFs importantes como SPY para obtener exposición al alza con una cantidad de riesgo definida.Impacto en Moneda y Activos de Riesgo
Históricamente, los períodos de cambios de la Fed de mantener a cortar, como lo que vimos a mediados de 2019, han sido muy positivos para los activos de riesgo. En ese caso, los recortes iniciales ayudaron a extender el ciclo económico y alimentaron un fuerte rally en el mercado. Podríamos ver una dinámica similar, donde la disminución de tasas de interés hace que las acciones sean más atractivas que los bonos. Este camino de recortes agresivos en las tasas también probablemente ejercerá una presión significativa a la baja sobre el dólar estadounidense. Por lo tanto, deberíamos considerar operaciones que se beneficien de un dólar más débil, como vender futuros del Índice del Dólar (DXY). Alternativamente, comprar opciones de compra en el Euro o en el Yen japonés ofrece otra forma de posicionarnos para este cambio monetario.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
