Expectativas para la Votación
Se espera que la votación pase, dividida entre partidos, según dos fuentes no identificadas. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) tiene programada una reunión el 16 y 17 de septiembre. Se anticipa ampliamente una reducción de 25 puntos básicos, independientemente de si Miran se une al comité para la fecha de la reunión. Con la votación de confirmación de Stephen Miran esperada el lunes, el mercado ya ha incorporado completamente la reducción de 25 puntos básicos para la reunión del 17 de septiembre. Por lo tanto, los comerciantes no se centran en esta decisión inmediata. La incertidumbre que introduce para las reuniones de noviembre y diciembre ahora presenta una oportunidad. Esta reducción esperada se respalda con los últimos datos, mostrando que el informe de empleo de agosto de 2025 muestra que las nóminas se están enfriando a 160,000 y la inflación subyacente del PCE de julio bajó al 3.4%. Sin embargo, Miran ha argumentado previamente a favor de una postura de mantener tasas altas por más tiempo para asegurar que la inflación sea completamente derrotada. Su presencia, incluso por unos meses, añade un riesgo restrictivo a una Fed que el mercado percibe como volviéndose más acomodaticia.Implicaciones para el Mercado
Deberíamos anticipar un aumento en la volatilidad implícita, especialmente para las opciones relacionadas con las fechas del FOMC de noviembre y diciembre. Observando el VIX, que ha estado rondando un mínimo multianual alrededor de 13, cualquier comentario sorpresivo podría causar un aumento repentino. Los comerciantes podrían considerar comprar opciones VIX de corto plazo o establecer posiciones strangles en ETFs sensibles a tasas de interés. El mercado de derivados para futuros de fondos federales será el lugar más directo para observar reacciones. Mientras el contrato de septiembre se mantenga estable, podríamos ver que los contratos de diciembre de 2025 y marzo de 2026 se reevalúen para reflejar una probabilidad ligeramente menor de recortes adicionales. Esto podría presentar oportunidades en el comercio de diferencias entre expectativas de tasas a corto y largo plazo. Recuerda cómo el mercado luchó por evaluar el camino de la Fed durante el período de transición a mediados de 2010 cuando nuevas voces se unieron a la junta. Los comentarios de cada nuevo miembro fueron sobreanalizados, llevando a una volatilidad intradía a corto plazo. Esperamos que una dinámica similar se desarrolle durante las próximas semanas con cada noticia mencionando a Miran. Dado que el mandato de Miran solo se extiende hasta enero, la interrupción probablemente será de corta duración. Esto sugiere que cualquier posición basada en la volatilidad debería estructurarse con un marco de tiempo claro, centrándose en opciones que expiran antes de fin de año. La jugada principal es sobre la reevaluación de la incertidumbre, no un cambio fundamental a largo plazo en la política de la Fed. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
