Perspectiva de Inflación
Miran es más positivo sobre la perspectiva de inflación, esperando que la inflación del alquiler se modere, lo que podría aliviar las presiones generales de precios. Argumenta que los datos económicos actuales requieren una interpretación matizada y no ve los aranceles como un factor material de inflación aún. Miran sostiene que no hay necesidad de alterar los objetivos de inflación de la Fed y cree que los datos privados no pueden reemplazar completamente los datos gubernamentales. Las reacciones del mercado de bonos apoyan un impulso para recortar las tasas agresivamente, sin embargo, aconseja no apuntar activamente a las tasas a largo plazo en circunstancias normales. Dadas las declaraciones hoy del Gobernador de la Reserva Federal Miran, vemos una señal clara de que el banco central podría estar mucho más cerca de recortar tasas de lo que el mercado espera. Su estimación personal para la tasa neutral del 0.5% sugiere que la política actual es muy restrictiva y debe ajustarse pronto para evitar dañar la economía. Esto implica que un ciclo de recortes más agresivo podría comenzar antes de fin de año.Expectativas del Mercado
Esta postura complaciente está encontrando apoyo en las últimas cifras económicas que hemos visto. El informe del IPC de septiembre mostró que la inflación general se enfrió al 2.8%, mientras que el informe de empleo de la semana pasada indicó un ablandamiento del mercado laboral, con la tasa de desempleo subiendo al 4.1%. Estos puntos de datos dan credibilidad a la opinión de que la inflación está bajo control, allanando el camino para que la Fed cambie de rumbo. Por lo tanto, deberíamos posicionarnos para tasas de interés más bajas en las próximas semanas. La probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de noviembre ya ha aumentado del 15% a más del 40% en el mercado de futuros de fondos federales tras estos comentarios. Vemos valor en comprar contratos de futuros SOFR de diciembre de 2025 y marzo de 2026 para aprovechar este cambio en las expectativas. Un cambio hacia recortes de tasas también sería un viento a favor significativo para las acciones, especialmente para los sectores orientados al crecimiento sensibles a las tasas de interés. La perspectiva de capital más barato debería impulsar las valuaciones de las acciones de tecnología y consumo discrecional. Estamos considerando comprar opciones de compra a corto plazo en el índice Nasdaq 100 para posicionarnos para un posible repunte a fin de año. Esta perspectiva también tiene fuertes implicaciones para el dólar estadounidense, que ha sido respaldado por altas tasas de interés relativas durante más de un año. Una Fed complaciente probablemente presionará al dólar, y esperamos que el índice DXY caiga por debajo del nivel clave de soporte de 103.00 pronto. Esto hace que las posiciones largas en EUR/USD y GBP/USD sean atractivas, potencialmente a través de opciones para limitar el riesgo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
