Los mercados reaccionan a la política de tipos y al agravamiento de la crisis energética
Los mercados europeos se reforzaron después de que los responsables de política monetaria rechazaran el fuerte endurecimiento que descuentan los mercados, incluso mientras se intensificaba el shock energético. Los gilts británicos a 10 años lideraron el repunte, con el tramo a diez años 4 pb a la baja hasta el 5,40% después de que Pill, del Banco de Inglaterra, pusiera en cuestión las cuatro subidas de 25 pb que se descuentan para el próximo año, mientras que los Treasuries estadounidenses se mantuvieron cerca de extremos, con el 10 años en el 5,215% y el 2 años en el 4,776%. El Brent volvió a cotizar por encima de los 106$ tras confirmar Saudi Aramco un ataque hutí contra su sede de Dhahran; en el estrecho de Ormuz, 24 buques fueron atacados en las dos semanas hasta el 11 de octubre, con flujos de transporte estimados en 2,9M bpd ese día frente a un máximo de septiembre de 15,5M bpd, y con las ganancias de los superpetroleros en un récord de 805.000$ al día el 9 de octubre, según se informó. El gas europeo TTF se movía en torno a 87 €/MWh, con el almacenamiento por debajo del 74% frente a una norma estacional cercana al 90%, mientras el Consejo de Gobierno de la AIE se preparaba para reunirse el 15 de octubre.
Resultados empresariales, tensión crediticia y novedades de política
ASML elevó su previsión de ingresos para 2026 hasta 44.000-45.000M€ y afirmó que incluso una ampliación del 30% de la capacidad en 2027 en EUV low-NA e inmersión DUV seguirá dejando la demanda sin cubrir en 2027-28; el BPA del 3T fue de 12,95€ frente a 11,14€ esperados sobre unos ingresos de 11.660M€, con un beneficio neto de 4.960M€ y un margen bruto del 57,5%, ya que la gestión de base instalada aumentó hasta 3.290M€ y las ventas de sistemas subieron a 113 desde 86. En EEUU, reapareció la tensión crediticia en infraestructura de IA: los diferenciales de CoreWeave en deuda no garantizada se ampliaron 130-150 pb hasta alrededor de 1.000 pb sobre Treasuries, con las notas a 2032 cerca del 15% frente al 9,625% en la emisión y 52.000M$ de deuda y obligaciones de arrendamiento a cierre de junio. Anthropic se preparaba para reunirse con inversores institucionales mientras los bancos tanteaban una valoración de 1,8-2 billones de dólares frente a los 965.000M$ marcados en mayo; su folleto mostró ingresos en 2025 de 4.600M$, una pérdida operativa superior a 8.000M$, obligaciones futuras de unos 518.000M$ (alrededor del 80% no cancelables) y una pérdida neta de 42.000M$ que incluye aproximadamente 34.000M$ de costes de financiación, mientras que el 47% de los ingresos se canalizó a través de dos vías cloud. En Europa, Christine Lagarde dijo que aún no había efectos de segunda ronda y subrayó la responsabilidad nacional sobre los presupuestos, mientras la Asamblea francesa votaba el Artículo 1 del plan 2027 con un déficit del 5,4% del PIB, mientras que el IPCA definitivo de septiembre en Alemania fue del 3,3% y el superávit comercial de China se amplió hasta 133.500M$ con exportaciones al alza un 36,3% e importaciones un 31%.
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