Expectativas y Proyecciones del Mercado
Las expectativas del mercado para una reducción adicional de tasas en octubre han cambiado al 42% desde un 52% anterior a la decisión del Banco de Canadá. Las proyecciones para el próximo verano se modificaron ligeramente, con 29 puntos básicos anticipados en comparación con 30 antes de la decisión. Actualmente, no se están considerando cambios en la tasa de depósito. Existen diversas herramientas políticas disponibles para ajustes antes de cualquier cambio en la tasa de depósito. El Banco de Canadá ha cambiado oficialmente, comenzando un ciclo de recortes basado en una economía debilitada. Este cambio en el equilibrio de riesgos es una señal clara, especialmente con su pronóstico de crecimiento de un lento 1% para la segunda mitad del año. Esto se alinea con datos recientes de Estadísticas Canadá, que mostraron que la economía apenas creció en el segundo trimestre, confirmando la fase blandita en la que estamos. Aunque el mercado ha reducido las probabilidades de un recorte en octubre, vemos esto como una oportunidad potencial. El mensaje subyacente es que las presiones inflacionarias están contenidas y la economía necesita apoyo, lo que significa que el camino de menor resistencia para las tasas es hacia abajo. Deberíamos considerar posicionarnos para esto al recibir tasas fijas en swaps de tasas de interés con vencimiento a principios de 2026, ya que el mercado podría estar subestimando la cantidad total de recortes necesarios. La postura dovish del Banco está respaldada por el panorama inflacionario, que ha visto disminuir su impulso ascendente desde principios de año. Esta visión es creíble al observar el último informe del IPC de agosto, que mostró que la inflación general se enfrió al 2.8%, bien dentro de un rango manejable. Esto nos da confianza en que el Banco tiene la flexibilidad para priorizar el crecimiento sobre la inflación en sus próximas decisiones.Divergencia con la Política de EE. UU. e Impacto en la Moneda
Esto crea una clara divergencia con la política en los Estados Unidos, lo cual es una señal fuerte para el dólar canadiense. Con la Reserva Federal aún señalando una postura de tasas altas por más tiempo, la diferencia de tasas creciente debería ejercer presión a la baja sobre el CAD. La mención de los aranceles perjudicando las exportaciones canadienses, una situación reminiscentemente de las disputas comerciales de 2023, solo aumenta nuestra perspectiva negativa sobre la moneda. Dada la incertidumbre en torno al momento del próximo recorte, las estrategias de opciones son particularmente relevantes. La declaración del Banco de que “no está siendo tan previsivo como de costumbre” sugiere que será muy reactivo a los datos entrantes antes de su reunión de octubre. Este entorno es ideal para comprar opciones en futuros de CORRA para posicionarse ante un posible recorte sorpresa si el próximo informe de empleo o PIB decepciona.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
