Mientras tanto, expectativas de apreciación del Yen La actual falta de acuerdo en el gobierno de EE. UU. ha alcanzado su día 20, y este estancamiento político podría limitar las ganancias del USD/JPY. Los precios al contado han subido, con indicadores técnicos sugiriendo una posible mayor apreciación hacia la marca de 151.75, con niveles importantes de resistencia en el foco. Sin embargo, el soporte inmediato se encuentra en la región de 150.50-150.45, y un quiebre podría abrir el camino a mínimos recientes. El valor del Yen está ligado al desempeño económico de Japón y a la política del Banco de Japón (BoJ), siendo visto como un activo refugio en tiempos de turbulencia. La política monetaria del BoJ ha sido extremadamente flexible desde 2013 hasta 2024, lo que ha resultado en la depreciación del Yen. Recientemente, los ajustes de política del BoJ, junto con recortes de tasas de otros bancos centrales, han apoyado al Yen. En la última década, la divergencia de políticas del BoJ con otros bancos, particularmente la Reserva Federal de EE. UU., ha ampliado las diferencias en los rendimientos de los bonos, beneficiando al USD. La decisión del BoJ de 2024 de alejarse de políticas ultraflexibles, junto con recortes de tasas en otros lugares, está reduciendo esta brecha. El estatus de refugio seguro del Yen atrae inversores durante momentos de tensión en los mercados, aumentando su valor frente a monedas más arriesgadas. Posición del Banco de Japón Con la nueva coalición LDP-JIP en Japón señalando un gran gasto bajo el Primer Ministro Takaichi, vemos una presión considerable a la baja sobre el Yen. Sin embargo, este impulso político hacia una política monetaria flexible está en conflicto directo con los objetivos declarados del Banco de Japón. Este choque entre la ambición política y la independencia del banco central está creando un entorno muy incierto para la moneda en las próximas semanas. La posición del Banco de Japón está respaldada por datos económicos sólidos, lo que les da razón para seguir endureciendo la política. Hemos visto que la inflación subyacente de Japón se mantiene por encima del objetivo del 2% durante más de tres años, con cifras de septiembre de 2025 en un firme 2.8%. Dado que la economía también se expandió por quinta vez consecutiva hasta junio de 2025, el BoJ tiene todas las razones para proceder con otro aumento de tasas pronto, lo que fortalecería al Yen. Por otro lado, el dólar estadounidense se muestra débil. Esta mañana, la herramienta CME FedWatch está pronosticando casi un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal para finales de este mes, con otro más esperado en diciembre. La actual falta de acuerdo en el gobierno de EE. UU., que ahora se ha extendido a su cuarta semana, también está afectando al dólar, como vimos durante el prolongado cierre anterior a finales de 2018. Esta profunda incertidumbre entre la dirección política de Japón y el camino de su banco central, combinada con la clara debilidad del dólar estadounidense, sugiere que la volatilidad es la principal jugada. Una simple apuesta sobre la dirección del USD/JPY es arriesgada cuando fuerzas tan poderosas lo empujan en direcciones opuestas. Para los traders de derivados, este entorno hace que las estrategias que se benefician del movimiento de precios, independientemente de la dirección, sean particularmente atractivas. Un enfoque efectivo sería comprar volatilidad usando un straddle largo, que implica comprar tanto una opción de compra como una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esta estrategia pagaría si el par USD/JPY hace un movimiento brusco por encima de la resistencia de 152.00 o rompe por debajo del nivel clave de soporte de 150.00. El costo de la estrategia es la prima pagada, que es la máxima pérdida potencial si el par permanece estancado.

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