El par USDJPY está a la espera de datos clave de EE.UU., permaneciendo dentro de un rango de negociación. La falta de catalizadores importantes llevó al USD a cerrar la semana pasada a la baja, con un panorama negativo influenciado por el tono conciliador de Powell en el Simposio de Jackson Hole. Esta semana, el enfoque del mercado está en los datos del mercado laboral de EE.UU., especialmente el informe de empleo NFP. Actualmente, hay un 89% de probabilidad de un recorte de tasas en EE.UU. para septiembre y expectativas de un alivio de 55 puntos básicos para fin de año. Datos sólidos podrían reducir la probabilidad del recorte de septiembre al 50%, potencialmente apoyando al dólar, mientras que datos débiles podrían aumentar las proyecciones de un enfoque más suave.

Influencia del Rally del JPY

El JPY ha estado aumentando debido a las expectativas de un enfoque suave por parte de la Fed. Para una mayor apreciación, datos débiles de EE.UU. o un aumento en la inflación japonesa podrían influir positivamente en el JPY. Técnicamente, el USDJPY se mantiene por debajo de la zona de resistencia de 148.50; una caída podría atraer compradores hacia 151.00, mientras que una ruptura podría ver un movimiento bajista hacia 142.00. En los plazos más cortos, el mercado está estancado en un rango a la espera de datos de EE.UU. Los próximos catalizadores clave incluyen el PMI Manufacturero ISM de EE.UU., Ofertas de Empleo, ADP, Solicitudes de Desempleo y PMI Servicios ISM. La semana termina con datos de Crecimiento Salarial en Japón y el informe NFP de EE.UU. El mercado está atado en un rango, y los informes laborales de EE.UU. de esta semana son el catalizador esperado para una ruptura de la acción lateral que vimos durante agosto de 2025. La volatilidad implícita en opciones probablemente esté elevada antes de estos eventos clave. Esta situación presenta un riesgo para cualquiera que esté del lado incorrecto de un movimiento brusco.

Niveles Clave y Estrategias

Estamos observando el nivel de resistencia clave de 148.50, una zona que ha limitado avances varias veces este verano. Para los operadores que esperan un fuerte informe de Empleo No Agrario este viernes, comprar opciones de compra con un precio de ejercicio justo por encima de este nivel ofrece una forma de jugar por un rally hacia 151.00. Esta estrategia define tu riesgo si los datos decepcionan y el dólar cae en su lugar. Por otro lado, un informe de empleo débil probablemente confirmaría la postura suave de la Reserva Federal y podría hacer caer al par. El informe NFP de julio de 2025 ya mostró una desaceleración en la creación de empleos a 175,000, por lo que otro número débil podría ser el desencadenante que haga caer al par. Los operadores que anticipen este resultado podrían comprar opciones de venta para apuntar a un movimiento hacia el nivel de 142.00. Recordamos la intervención importante en el mercado de divisas en otoño de 2022, cuando el par superó 150, haciendo que las autoridades japonesas sean sensibles a una debilidad excesiva del yen. Esta historia añade una capa de complejidad, ya que un movimiento rápido al alza podría encontrar resistencia oficial. Esto hace que estrategias como los spreads de opciones de compra sean potencialmente más prudentes que comprar opciones de compra directamente, ya que pueden limitar las ganancias potenciales pero también reducir el costo inicial. La cotización del mercado ya muestra un fuerte consenso sobre el alivio de la Fed, con futuros de fondos federales implicando un 89% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de septiembre de 2025. Esto significa que la expectativa para una sorpresa “suave” es alta, mientras que un número sólido de empleo de más de 200,000 podría causar un desmantelamiento brusco de estas apuestas. Utilizar opciones para proteger posiciones existentes contra tal reversión es una consideración clave esta semana.

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