El yen japonés experimentó un aumento temprano en su valor tras los resultados de las elecciones de la Cámara Alta de Japón. La coalición del Primer Ministro Ishiba perdió su mayoría, tanto en la Cámara Alta como en la Cámara Baja previamente perdida, causando incertidumbre política en Japón. El tipo de cambio USD/JPY cayó brevemente por debajo de 147.80, pero se recuperó por encima de 148.60 antes de estabilizarse entre 148.30 y 148.55. Los mercados japoneses estuvieron cerrados por el día festivo del Día Marino, lo que afectó la liquidez del yen.
Los datos de inflación del segundo trimestre de Nueva Zelanda mostraron que el IPC anual aumentó un 2.7% interanual, un poco por debajo de las expectativas. El IPC trimestral aumentó un 0.5%, nuevamente por debajo de lo previsto. El NZD/USD cayó, alcanzando mínimos de alrededor de 0.5940. El Modelo de Factores Sectoriales del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda indicó que la inflación se moderaba a un 2.8% interanual. La inflación no comerciable cayó a 3.7%, apoyando la posibilidad de un recorte de tasas en agosto.
El Banco Popular de China mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamo:
Tasa LPR a 1 año en 3.00%
Tasa LPR a 5 años en 3.50%
Los principales pares de divisas se mantuvieron relativamente estables, operando en rangos estrechos. En el mercado de valores, el índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0.3%, mientras que el Shanghai Composite aumentó un 0.4%. El Nikkei 225 de Japón estuvo cerrado debido al feriado.
El estancamiento político tras la derrota electoral de la coalición de Ishiba introduce una incertidumbre significativa para el yen. Observamos esta confusión en la caída inicial y la rápida reversión en el USD/JPY, una señal clásica de que el mercado está reajustando el riesgo. Creemos que comprar volatilidad a través de opciones del USD/JPY, como straddles, es una decisión prudente, ya que la volatilidad implícita a un mes se encuentra actualmente justo por debajo del 10%, lo que puede no reflejar completamente el potencial de movimientos agudos impulsados por políticas.
Las cifras de inflación más suaves de Nueva Zelanda, particularmente la caída en el componente no comerciable a 3.7%, refuerzan el caso para un cambio en la política del banco central. Los precios de mercado ahora implican más del 75% de probabilidad de una reducción de tasas de interés en agosto, sugiriendo un camino claro para la divisa. En consecuencia, vemos valor en posicionarnos para una mayor debilidad del kiwi comprando opciones de venta NZD/USD o estableciendo reversiones de riesgo bajistas.
La decisión del banco central de China de mantener las tasas estables indica una preferencia por la estabilidad sobre un estímulo agresivo por ahora. Esto se alinea con recientes señales económicas mixtas, como el PMI Manufacturero Caixin que se mantiene justo por encima de la marca de 50, indicando un crecimiento lento. Para los operadores, esto podría significar vender opciones de compra cubiertas en rastreadores del índice Hang Seng, capitalizando la acción de precios esperada dentro de un rango.
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