Opiniones Divergentes
Los miembros no votantes, como el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, y el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, también expresaron incertidumbre. Barkin destacó la falta de claridad en el equilibrio entre inflación y desempleo, mientras que Bostic mencionó la flexibilidad del banco para esperar más datos antes de realizar ajustes en la política. El nominado para gobernador de la Fed, Miran, desestimó la inflación significativa relacionada con aranceles en los números del IPC. En contraste, Bullard advirtió que una gran reducción de tasas podría parecer “lapidaria”. Los responsables de la Fed parecen ser cautelosos en alinearse con las expectativas del mercado. Esta semana se presenta información importante de EE. UU., incluyendo el índice de precios al productor (IPP), solicitudes de desempleo y ventas minoristas. Con poco tiempo antes del simposio de Jackson Hole y el próximo informe laboral, la Fed tiene escasas oportunidades para dar forma a las expectativas del mercado. El período de silencio del FOMC comienza el 6 de septiembre, con una decisión de política el 17 de septiembre.Dinámicas del Mercado vs Fed
Hoy, el presidente de la Fed de San Luis, Musalem, y el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, tienen programado hablar, proporcionando más información. Dada la fecha actual del 14 de agosto de 2025, la brecha entre las expectativas del mercado y los comentarios de la Fed presenta una clara oportunidad. Los futuros de fondos de la Fed están incorporando un 85% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos el 17 de septiembre, sin embargo, funcionarios como Schmid y Goolsbee están señalando abiertamente su incertidumbre. Este desacuerdo entre el mercado y el banco central es una receta clásica para la volatilidad en las próximas semanas. Vemos este optimismo en el mercado impulsado por el último informe del IPC de julio, que mostró que la inflación general se enfría al 3.1%. Sin embargo, la Fed está observando un mercado laboral aún resistente, con el último informe de empleos mostrando un sólido incremento de 190,000 nóminas nuevas y las solicitudes semanales de desempleo manteniéndose estables alrededor de 225,000. Esto le da a los responsables de la política, como Bostic, la justificación para decir que tienen el “lujo de esperar” más datos antes de comprometerse. Para los traders de derivados, esto significa que comprar volatilidad parece atractivo. Con el índice VIX actualmente bajo cerca de 14, la fijación de precios de las opciones parece estar subestimando el potencial de un movimiento brusco tras eventos clave. Una sorpresa de la Fed, ya sea manteniendo las tasas o recortando más agresivamente de lo esperado, causaría una reevaluación significativa en todas las clases de activos. Los principales catalizadores a observar son el simposio de Jackson Hole más adelante este mes y el informe de empleos del 5 de septiembre. Estos eventos serán las últimas oportunidades de la Fed para guiar las expectativas del mercado antes de que comience su período de silencio previo a la reunión. Cualquier fuerte desviación en los próximos datos forzará a la Fed a actuar y probablemente resolverá la incertidumbre actual.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
