Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU subieron el viernes después de que los movimientos iniciales tras los datos invirtieran el rumbo durante la sesión norteamericana, ya que unas Ventas Minoristas más débiles de lo esperado restaron apoyo al dólar mientras el petróleo se mantuvo firme ante la cautela geopolítica. El rendimiento a 10 años avanzó más de 4 puntos básicos hasta el 4,692%, en paralelo al repunte del crudo, con el WTI subiendo un 1,50% hasta 82,39 dólares. El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó más de un 0,31% hasta 99,63 y se encaminaba a cerrar la semana prácticamente plano.
Las Ventas Minoristas cayeron un -0,6% mensual, por debajo de las expectativas de un crecimiento del 0,1% y también por debajo del 0,2% de junio, con debilidad vinculada a un descenso de las ventas online después de que Amazon trasladara el Prime Day a junio; la caída de los precios de la gasolina también pesó. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan bajó a 51,0 en agosto desde 55,2, mientras que las expectativas de inflación se mantuvieron sin cambios. El rendimiento del T-note a 2 años retrocedió antes de recuperar terreno para subir 2 puntos básicos hasta el 4,17%, al descontar los mercados monetarios una probabilidad del 63% de una subida de tipos por parte de la Fed en la reunión de diciembre de 2026. Entre las próximas referencias en EEUU figuran datos de vivienda, el promedio de 4 semanas del ADP Employment Change, las solicitudes de subsidio de desempleo y los PMIs preliminares.
Futuros de energía y estrategias con opciones en la volatilidad geopolítica
Con el crudo West Texas Intermediate rondando los 82,39 dólares en un contexto de tensiones en Oriente Medio, recomendamos a los traders de derivados aprovechar opciones call sobre futuros de energía. Los datos históricos muestran que las primas de riesgo geopolítico pueden empujar rápidamente los precios del petróleo hacia el umbral de los 90 dólares cuando las cadenas de suministro siguen siendo vulnerables. Mediante el uso de bull call spreads, podemos limitar el riesgo a la baja y, al mismo tiempo, posicionarnos para repuntes súbitos de las materias primas en las próximas semanas.
La divergencia entre un rendimiento del 10 años al alza en el 4,692% y una confianza del consumidor debilitándose hasta 51,0 apunta a un mercado de bonos muy volátil. Dado que los mercados monetarios están descontando actualmente un 63% de probabilidad de una subida de tipos para la reunión de diciembre de 2026, deberíamos considerar operar con opciones sobre SOFR para cubrirnos ante cambios bruscos en la política del banco central. Tomar posiciones cortas en futuros del Tesoro podría generar beneficios si los próximos PMIs preliminares y los datos de vivienda sugieren una inflación persistente pese a un crecimiento minorista más débil.
Debilidad del dólar e implicaciones para el trading de divisas
También debemos abordar la debilidad del índice del dólar estadounidense, que ha caído a 99,63 tras la decepcionante contracción del 0,6% en las ventas minoristas. Históricamente, cuando el índice del dólar cae por debajo del nivel psicológico de 100, suele activar más ventas técnicas. Para aprovechar esta tendencia, sugerimos comprar opciones put sobre el DXY o abrir posiciones largas en los principales pares de divisas.
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