Los precios del oro en Pakistán bajaron el lunes, según datos de FXStreet. El metal se situó en 38.554,91 PKR por gramo, frente a los 38.653,68 PKR del viernes, mientras que la tasa por tola se moderó hasta 449.673,60 PKR frente a 450.848,90 PKR. La tabla de FXStreet también sitúa el oro en 385.527,80 PKR por 10 gramos y en 1.199.192,00 PKR por onza troy.
Las cifras se obtienen convirtiendo los precios internacionales del lingote a través del tipo USD/PKR a unidades locales, con actualizaciones diarias tomadas en el momento de la publicación; FXStreet señala que los precios son orientativos y pueden diferir de las cotizaciones del mercado local. Por otro lado, se citó a los bancos centrales como los mayores tenedores de oro, tras añadir 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, según el Consejo Mundial del Oro.
Caída a corto plazo como posible oportunidad de compra
Actualmente estamos viendo una ligera corrección en los precios del oro, con las tasas en Pakistán relajándose hoy hasta 449.673 PKR por tola. Para los operadores de derivados, este retroceso a corto plazo representa una sólida oportunidad de compra, más que un motivo de preocupación. Históricamente, agosto suele presentar mínimos estacionales antes de que el oro inicie su tradicional rally de otoño, lo que convierte este momento en una oportunidad para ir escalonando entradas en posiciones largas.
Debemos vigilar de cerca el Índice del Dólar estadounidense, que actualmente está poniendo a prueba niveles de soporte clave en torno a 101,8, ya que cualquier ruptura a la baja desencadenará un fuerte repunte del oro. Con los principales bancos centrales previsiblemente recortando los tipos de interés en las próximas semanas, el coste de mantener este activo sin rentabilidad va disminuyendo. Sugerimos utilizar estrategias de *bull call spreads* sobre futuros de oro para capturar este potencial alcista, gestionando estrictamente el riesgo.
Demanda institucional y volatilidad de la divisa como motores del mercado
Las compras institucionales aportan una red de seguridad enorme, ya que los bancos centrales de todo el mundo adquirieron más de 1.100 toneladas de oro el año pasado para diversificar y reducir la dependencia del dominio del USD. Esta fuerte demanda por parte de grandes economías emergentes como China e India probablemente mantendrá un suelo sólido bajo los precios globales. Por ello, creemos que ponerse corto en oro durante estas caídas puntuales es altamente arriesgado y debería evitarse.
Además, la volatilidad de la divisa local sigue siendo elevada, con el oro por encima de 1,19 millones de PKR por onza troy debido a la depreciación de la moneda. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta debilidad para cubrir sus carteras comprando opciones *call* con vencimiento en septiembre de 2026. Esta estrategia permite beneficiarnos tanto de una subida del precio global del oro como de una divisa local más débil.
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