La plata (XAG/USD) cayó un 0.2% el martes, comerciando a aproximadamente $48.60 por onza troy, después de alcanzar un máximo de 14 años de $48.77 el lunes. Este descenso se produjo debido al fortalecimiento del Dólar Estadounidense (USD), lo que afectó el impulso alcista de la plata.
El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) subió un 0.4% a 98.53, impulsado por incertidumbres políticas en Francia y Japón, lo que impactó al Euro (EUR) y al Yen Japonés (JPY). Francia enfrentó la renuncia de su Primer Ministro, mientras que Japón anticipó posibles cambios en políticas con nuevos liderazgos, intensificando la expectativa de alivio monetario, lo que influyó en el JPY y el DXY.
A pesar de que un USD más fuerte representa desafíos para los metales preciosos, se espera que una postura más flexible de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. pueda respaldar la plata. Commerzbank predice que la plata podría alcanzar los $49 por onza para fin de año, con potencial de más ganancias el próximo año en medio de tensiones geopolíticas continuadas.
La atención está centrada en las declaraciones de funcionarios de la Fed, como Michelle Bowman, que podrían indicar futuros recortes en las tasas. Señales claras de un alivio de políticas podrían aumentar la demanda de plata, llevándola hacia su máximo histórico de $49.80.
La caída de la plata el martes no socava su tendencia alcista, manteniendo las perspectivas de volver a probar el máximo histórico. Sin embargo, el patrón actual parece prolongado, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en territorio de sobrecompra. Una caída por debajo del canal alcista, alrededor de $47.20, podría llevar a una corrección más amplia, con soporte cerca de $41.
Dado que la plata se está consolidando cerca de su máximo de 14 años, vemos al mercado equilibrando la promesa de futuros recortes en las tasas de la Reserva Federal contra la actual fortaleza del Dólar Estadounidense. El aumento del dólar, alimentado por problemas políticos en Francia y Japón, está limitando temporalmente los precios. Esto genera un estancamiento tenso para los traders, con la plata manteniéndose firme por encima de niveles de soporte clave.
La expectativa de un cambio en la política de la Fed antes de que termine el año sigue siendo el principal motor para un posible movimiento alcista. Mirando atrás la reacción del mercado a finales de 2023 y principios de 2024, vimos a la plata aumentar más del 15% en los meses posteriores a la primera señal de la Fed sobre su cambio de política de aumentos de tasas. Los traders de derivados podrían posicionarse para una repetición de esto comprando opciones de compra con precios de ejercicio cerca del máximo histórico de $49.80, apuntando a vencimientos en diciembre de 2025 o enero de 2026.
Sin embargo, debemos tener en cuenta las advertencias técnicas, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario ha estado en territorio de sobrecompra por encima de 70 desde el 19 de septiembre. Históricamente, estas condiciones de sobrecompra prolongadas han precedido correcciones de precios a corto plazo de al menos 5-8%. Esto sugiere que comprar opciones de venta con un precio de ejercicio alrededor de $47 podría ser un valioso seguro contra un retroceso hacia la línea de soporte del canal alcista.
La volatilidad implícita también es un factor clave, con el Índice de Volatilidad del ETF de Plata de Cboe (VXSLV) ahora cotizando a 35.2, su punto más alto desde el susto de metales industriales que vimos en agosto de 2025. Esta volatilidad elevada aumenta las primas de las opciones, haciendo que las estrategias que impliquen venderlas, como opciones de venta aseguradas por efectivo o spreads de crédito por debajo del soporte de $47.20, sean particularmente atractivas. Los traders pueden recoger esta alta prima mientras apuestan a que la tendencia alcista se mantendrá.
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