El NZD/USD cotizaba cerca de 0,6030 en la sesión asiática del martes y se mantuvo por debajo de 0,6050. El dólar neozelandés siguió débil después de que el Índice de Precios de los Alimentos (un indicador que mide cuánto suben o bajan los precios de la comida) aumentara un 2,5% mensual en enero, la mayor subida en cuatro años. La inflación anual de los alimentos (el aumento de precios comparado con el mismo mes del año anterior) subió a 4,6% desde 4,0% en diciembre, con avances en todos los subgrupos. La atención pasó a la reunión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (el banco central del país) del miércoles, donde se espera que la tasa oficial de efectivo (el tipo de interés principal que fija el banco central) se mantenga en 2,25%.

Divergencia de política de bancos centrales

Parte del mercado descuenta posibles subidas de tasas más adelante en el año, incluso en septiembre y octubre. El par también recibió presión por un dólar estadounidense más fuerte, que amplió ganancias por segunda sesión. El apoyo al dólar estadounidense se moderó después de que un IPC (Índice de Precios al Consumidor, que mide la inflación) de enero más suave aumentara las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) más adelante este año. Los operadores siguen las actas de la reunión de la Fed (el documento que resume lo discutido), el PIB del 4T (Producto Interno Bruto del cuarto trimestre, una medida del crecimiento económico) y el índice de precios PCE subyacente (inflación basada en el gasto de consumo, sin componentes volátiles como alimentos y energía) para más señales. Las nóminas no agrícolas de EE. UU. en enero (el dato de empleo fuera del sector agrícola) registraron el mayor aumento en más de un año, y la tasa de desempleo cayó de forma inesperada. El índice de precios PCE se mantuvo más cerca de 3% que del objetivo de 2% de la Fed, con una desinflación irregular (bajada de la inflación) desde mediados de 2025. El NZD/USD ahora se mantiene por encima de 0,6180, un cambio claro frente a este mismo periodo del año pasado, cuando estaba atascado por debajo de 0,6050. Esto refleja cómo el mercado está reevaluando la divergencia de política entre bancos centrales (la diferencia en el rumbo de tasas entre ambos bancos). La situación actual es distinta del tono prudente de inicios de 2025.

Consideraciones de estrategia de trading

En febrero de 2025, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo la tasa oficial de efectivo en 2,25%, y los operadores se preparaban para subidas más adelante ese año. Ahora, con la tasa oficial en 2,75%, el foco pasó a cuándo llegaría el primer recorte de tasas. La inflación anual de alimentos en Nueva Zelanda se enfrió a 3,1% en enero de 2026, una caída importante frente a 4,6% de un año antes. Del lado del dólar estadounidense, el escenario también cambió. A inicios de 2025, el dólar se mantenía firme pese a expectativas de recortes de la Fed; esos recortes han llevado la tasa de fondos federales (el tipo de interés de referencia en EE. UU. para préstamos a muy corto plazo) a 4,0%. Sin embargo, con el último índice PCE aún en 2,7% y reportes de empleo mostrando una leve pérdida de fuerza, el rumbo de la Fed sigue poco claro. Para los operadores, este entorno sugiere centrarse en los movimientos relativos de política (quién recorta o sube más y cuándo) más que en una dirección única. Creemos que usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para aprovechar posible volatilidad (subidas y bajadas bruscas) puede ser una estrategia sensata, ya que ambos bancos centrales tienden a ser más “dovish” (más inclinados a bajar tasas para apoyar la economía). Comprar puts de NZD/USD (opciones para vender, que ganan valor si el par baja) puede servir como cobertura (protección) si el RBNZ recorta más agresivamente que la Fed, mientras que las opciones call (opciones para comprar, que ganan valor si el par sube) podrían beneficiar si la inflación de EE. UU. se mantiene alta y retrasa más acciones de la Fed.

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